天齐锂业并购泰利森动因及效果研究

• 作 者: 刘田
• 出 处: 广西大学
• 发表日期: 2020年01期
• 关键词: 跨境并购 并购动因 协同效应 资本运作

当今世界,各大洲、各地区、各国家之间的商贸往来、文化交流和人员流通日益密切。全球经济一体化的发展趋势也纷纷为各个国家所倡导。随着我国经济发展进入新常态,“走出去”战略已经成为了企业参与国际贸易的指导方针,也是我国发展外向型经济的重要途径。锂作为21世纪最重要的有色金属,在国家战略以及经济发展中发挥了不可替代的作用。锂资源的稀缺性自然也吸引了世界各国众多锂资源生产企业对于锂资源的争夺。此外,在中国跨境并购的发展历史中,民营企业的起步相比于国有企业较晚,但目前已逐步赶超。因此对于民营企业的并购研究更有实际指导意义。天齐锂业作为锂资源行业国内最大的锂产品加工商,为阻止竞争对手的收购,发起拦截式收购,以“蛇吞象”的并购方式收购上游原材料供应商泰利森。本文在并购理论及相关文献的支撑下,首先对锂行业以及并购双方公司发展现状进行分析,分阶段介绍了此次收购的主要过程并针对并购策略进行归纳总结。其次,在结合当时行业以及企业发展情况的背景下,从市场、公司、政策以及技术四个方面进行动因分析。再次,对于并购整合的情况主要从财务以及非财务指标上进行分析。在财务指标方面,运用事件研究法反映并购前后短期内股价变化给股东带来的收益以及对于公司价值的影响。在长期财务指标中,运用财务分析法对2012年至2017年的财务数据进行纵向以及横向的比较,通过四大能力分析对于长期绩效的影响。通过研究发现,在短期内给公司股东带来了超额收益率,股价上涨,公司财富迅速增长,在长期内公司业绩以及财务指标得到大幅提升,基本实现了并购整合所预期的效果。另外,运用协同效应分析并购整合的非财务效果,发现提高了企业的产销量、抗风险能力以及未来的市场竞争力。最后,结合自身分析,对此次并购进行经验总结并提出对策建议。在并购中,要以公司发展战略为目标,选择适合自身的并购计划,加快并购后的优化整合,同时要降低跨国并购中的汇率风险,尽可能提高自身业务的多样性,以增强企业的生存能力。