论文部分内容阅读
传统的盈余管理研究是以应计项目盈余管理为研究对象，考察管理者利用会计准则留予企业的自由裁量权来影响盈余的行为。事实上，管理者除了利用会计的手段进行盈余管理外，还可以通过构造真实交易活动来实现盈余管理的目的，国外学者将这种盈余管理活动称为真实盈余管理(Real earnings management)。近年来，国外涌现了不少证实真实盈余管理存在的实证证据，对真实盈余管理的相关研究也逐渐兴起。但是国内学者对真实盈余管理还没有给予足够的重视，相关文献还很匮乏，特别是关于真实盈余管理经济影响的研究非常少。 本文基于以上研究背景，从企业避免亏损的动机出发，对我国资本市场真实盈余管理行为的存在性及其经济影响进行了讨论，丰富了真实盈余管理的研究文献，同时也有益于利益相关者更加全面地理解真实盈余管理。 基于应计项目盈余管理动机的研究成果，本文认为上市公司会通过费用操控或生产操控真实盈余管理活动来实现避免亏损目标;同时，基于盈余管理的信息理论和国外真实盈余管理经济影响的研究成果，本文假设上市公司的真实盈余管理传递了企业未来业绩的信号，因此通过真实盈余管理实现避免亏损目标的企业其未来经营业绩会好于未进行真实盈余管理的企业。文章的实证结果显示，当存在亏损的威胁时，我国上市公司会通过费用操控来避免亏损，并且财务状况越好的企业，进行费用操控的可能性越大;但是，大部分企业在面临亏损压力时不会进行生产操控，只有财务状况较好的企业才会进行生产操控活动，而且这类企业的未来经营业绩会好于没有进行真实盈余管理的微利企业。这说明，生产操控真实盈余管理可能传递了企业未来经营业绩的信息。