股权收益权信托法律问题研究

• 作 者: 蒋瑞
• 出 处: 重庆大学
• 发表日期: 2004年期
• 关键词: 股权收益权 信托财产 股权收益率 股权收益权信托

信托市场上所称的“股权收益权信托”包括两种模式,第一种笔者称之为股权收益权集合资金信托,是指公众投资人将资金委托给信托公司成立信托计划,信托公司利用信托资金购买股东的股权收益权并约定到期回购的信托方式,此种为信托市场最常见的股权收益权信托;第二种为股权收益权财产信托,是指公司股东将其股权收益权委托给信托公司成立信托计划,并将信托受益权转让给公众投资人,以此获得资金的方式。二者都至少在一个阶段中以股权收益权为信托财产,故笔者将二者都纳入本文的研究范围。股权收益权信托目前的主要功能在于融资和保留股东控制权,通常伴有股权质押、第三方担保、债权文书公正等风险控制措施,并且融资速度快、门槛低的优点也使其迅速发展起来。本文试图通过对法学理论以及法律法规的分析,为相关问题找到法律上的理论依据并提供立法上的建议。全文分为绪论、正文和结论,正文包括以下四个部分:第一部分介绍股权收益权的基本理论,将股权收益权信托与股票质押式回购、股权信托与表决权信托进行了对比,并且归纳了股权收益权信托的功能。第二部分介绍股权收益权信托的相关案例,归纳出实践中的两种操作模式,即股权收益权集合资金信托和股权收益权财产信托。两种模式都为本文的研究范围。第三部分结合实际案例找出了股权收益权信托的效力问题以及可能存在的法律风险。股权收益权信托的效力问题包括股权收益权信托中转让及回购协议的性质争议、股权收益权的性质争议以及股权收益权作为信托财产的适格性问题。存在的法律风险包括股权收益率过高、股权收益权转让及回购协议可执行性争议、股权收益权信托公示制度的不完善以及担保制度的不完善。第四部分对上一部分找出的问题进行了具体的分析,确定股权收益权转让及回购协议的性质以及股权收益权的性质为将来债权,认定股权收益权是适格的信托财产,并最后几点完善建议。最后得出结论,股权收益权信托是合法有效的信托,为完善股权收益权信托制度,应当为股权收益率设定上限,完善公示制度并扩大股权质押的目的范围。