中国通货膨胀动态性质研究

• 作 者: 雷杨
• 机 构: 西南财经大学
• 出 处: 西南财经大学
• 发表日期: 2017年期
• 关键词: 通货膨胀 理性预期 新凯恩斯混合菲利普斯曲线 动态性质

通货膨胀一直都是宏观经济研究中一个非常重要的问题，政策制定者会依据通货膨胀的不同表现形式进而采取不同的宏观经济政策来应对。当通货膨胀是以通胀理性预期为主导时，中央银行会采取适当的措施来引导人们预期的形成；而如果通货膨胀更多的表现为以适应性预期为基础的通胀惯性时，为了应对可能在未来出现的通货膨胀，中央银行会根据通胀惯性的强度提前一段时间以适当紧缩的货币政策进行调整。因此，充分掌握中国通货膨胀的动态性质是中央银行制定相关货币政策的关键因素。本文对通货膨胀动态模型进行了梳理，重点分析了在新凯恩斯混合菲利普斯曲线下的中国通货膨胀动态性质，同时根据实证结果针对我国通货膨胀治理提出适当的政策建议。　　在学术研究中，影响通货膨胀最重要的两个因素--通胀理性预期和通胀惯性，究竟哪一个在通货膨胀的动态波动中占据主导地位，这个问题一直受到学者的激烈争论。为了研究我国通货膨胀主要的动态表现形式，本文选取了我国通货膨胀率、名义GDP，通过GMM对新凯恩斯混合菲利普斯曲线的封闭解进行估计，重点关注通胀理性预期、通胀惯性和产出缺口这三个解释变量，证实了我国通货膨胀是同时受到前瞻性因素和后顾性因素的双重影响。这个结果和许多学者对于中国通货膨胀动态研究的结果是一致的，但其中的不同之处是，本文的实证结果表明对于当前通货膨胀而言，影响通货膨胀变化的主要因素是前瞻性预期，即通胀理性预期。这个结论在当前环境下成立是很正常的，这是因为随着全球信息化进程的发展，人们获取与通货膨胀相关变化信息的手段越来越丰富，同时获取信息的成本得到了大幅度降低，整个通胀形势对于人们而言更加明朗，人们形成的通货膨胀预期也更加接近理性预期。之后，本文针对通货膨胀进行了VAR脉冲响应分析，分析了通货膨胀在受到三个主要解释变量冲击下的反应。　　根据实证研究结果，本文提出治理通货膨胀的政策建议为合理引导人们的通胀预期、降低通胀惯性和针对性地调节产出缺口。首先，不断完善我国实行通胀目标制的条件，控制和合理引导人们预期的形成与发展。其次，通过不断加强政策的透明度，使人们对中央银行的政策制定和操作建立信心，从而降低通胀惯性产生的影响。最后。通过供需关系针对性地调节产出缺口，稳定通货膨胀压力。