我国企业年金基金投资风险管理研究

• 作 者: 徐俊杰
• 出 处: 湖南大学
• 发表日期: 2004年期
• 关键词: 企业年金基金 投资风险 战略资产配置 均值-VaR模型

养老保险制度的改革使得企业年金取得了很大的发展,年金基金进入资本市场带来的投资风险增加引起社会各方面的高度关注。作为企业年金计划的物质保障,年金基金的安全直接决定着整个年金计划的成败。因此,由谁来管理投资风险,采用何种策略正是本文的研究所在。 文章的基本思路是:首先分析我国企业年金基金投资现状,论证对投资风险管理的必要性,并在后续章节里以风险管理的一般流程为主线,对企业年金基金投资风险管理进行分析,即首先对风险进行识别与测度,接着剖析风险的形成机理,比较风险管理主体的地位与作用,找出其中起决定作用的主体,并以该主体为核心进行风险处理,最后对某个个案进行研究,以试图加强论证效果。 文章共分为六个部分。第一章绪论部分从总体上介绍了论文的选题背景、文献综述和写作框架,后续章节均在此框架内展开。第二章分析了企业年金基金投资的重要性和我国的投资现状。本章首先从定性与定量两个方面论述企业年金基金的投资重要性,接着对我国企业年金基金的投资现状进行分析,找出目前投资管理过程中存在着的隐患。第三章是对投资风险的识别和测度。本章首先对投资风险进行界定,并从受托人的角度对其进行识别与分类,然后运用VaR方法对可量化的风险进行测度。第四章是对投资风险的防范与治理.本章首先剖析了风险形成的机理,比较不同的风险管理主体的作用,得出受托人是整个风险管理体系中的决定因素的结论,然后从受托人的角度对风险进行防范与治理。本章最后对各治理措施之间的内在联系进行了分析,论证了受托人的战略资产配置是企业年金基金投资风险管理的关键。第五章是第四章的延伸,通过具体的实例论证战略资产配置的作用。文章最后是结论,它是对前面章节分析的总结和归纳,并指出本文的所做的工作与不足。