汇丰银行结构性产品收益率影响因素分析

• 作 者: 王裕康
• 出 处: 上海师范大学
• 发表日期: 2019年08期
• 关键词: 结构性产品 收益率 风险 盈利 流动性

近年来,随着我国经济的快速发展,人民的生活水平显著提高。居民可支配收入的显著提升和人们理财意识的增强,使得理财产品尤其是结构性产品成为了人民理财的首要选择。本文以汇丰银行结构性产品为研究对象,利用Python编程语言编写计算机程序,从结构性产品说明书中提取风险等级、挂钩标的、产品类型等数据,然后利用所提取的数据构建了由风险性因素、收益性因素和流动性因素三个隐变量所构成结构方程模型对汇丰银行结构性产品收益率的影响因素进行分析。首先,本文梳理了国内外有关收益率影响因素和结构方程模型相关的文献,发现前人研究的文献对收益率影响因素的研究大多是理论分析,有量化分析的文章大都从财务方面入手,鲜有从理财产品本身进行量化研究的文献;本文还梳理了与收益率影响及其因素和结构方程模型相关的理论。从理论方面证实了结构方程模型的可行性。然后,本文介绍了我国理财市场的发展情况和汇丰银行理财业务的发展情况及其结构性产品,并论述了产品的典型性和指导意义。最后,本文基于前述的理论基础,构建了汇丰银行结构性产品收益率影响因素的结构方程模型;模型也取得了较好的拟合效果。本文的研究结论显示:一方面,结果存在普遍性。收益性因素对汇丰银行结构性产品的收益率有显著的正向影响,风险性因素对汇丰银行结构性产品的收益率具有显著的正向影响,流动性因素对汇丰银行结构性产品的收益率具有显著的负向影响。另一方面,研究结果又存在特殊性,测量变量中对汇丰银行收益率影响因素较大的是募集期限、挂钩标的、产品类型和情景分析个数;测量变量中对汇丰银行收益率影响因素较小的有产品期限,认购起点金额和币种。