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经济增长是社会发展和政治稳定的前提条件,探索经济增长的源泉,并采取措施释放生产力,是理论界一直关注的问题。生产要素的积累、生产技术的改善、生产率、资源配置效率的提高、经济结构的优化乃至经济法律制度的完善等都被认为是经济增长的源泉。自20世纪70年代以来,世界经济学家开始关注于从金融发展的角度研究经济增长。到目前为止,对这一问题的研究得到的基本结论是,金融发展与经济增长存在显著的正相关关系,即一国金融发展水平越高,其经济发展水平也越快。生产率的提高是经济持续稳定增长的动力所在,目前,对于生产率的变化及其分解的实证研究成果已有不少,但是很少有文献专门研究金融发展对生产率提高的作用渠道和综合影响程度。金融发展是通过什么渠道来促进生产率提高,其对于生产率的作用程度又是怎样,对这些问题的回答有助于我们对于金融发展与经济增长关系的研究上更进一步。为了达到以上研究目的,本文在对生产率变化和中国金融发展回顾分析的基础上,以经济增长模型为理论依据,采取定量分析的方法,构建了金融发展对生产率的经验模型来研究二者之间的关系。本文首先采用数据包络分析方法(Data EnvelopmentAnalysis,DEA)计算出中国经济增长的Malmquist生产率指数,并将其分解为技术进步和技术效率两个方面,其中将技术效率又分解为纯技术效率和规模效率;其次是利用主成份分析方法将金融发展的各指标萃取为不相关的综合指标,第三步是在控制其他变量影响的基础上,通过估计金融发展与生产率及其分解效率指标的模型,分阶段探讨了金融发展对生产率的作用及其作用渠道。在第一阶段的分析中采用单位根检验和协整检验的方法;第二阶段的分析采用广义差分法,对于存在随机误差项的二阶自相关的情况下,利用在模型中加入残差项的二阶滞后项进行修正。通过以上研究,本文得出结论:在1978-1991年金融中介发展对生产率增长的贡献主要通过促进技术效率的改善来实现,对技术进步的作用并不明显,而其对于技术效率的贡献主要通过对纯技术效率的促进作用来传导的;而在1991年之后金融中介和股票市场的规模扩大并没有引起生产率的明显改善,金融发展的效率通过推动技术进步和规模效率来实现对生产率的促进作用。