论文部分内容阅读
2016年6月海尔成功以55.8亿美元并购了通用电气的家电业务,这是中国至2016年为止规模最大的一笔海外并购。这笔并购不仅对海尔企业全球竞争力的提升有着巨大影响,而且对其他企业也起到了示范作用。采用新型视角探讨海尔并购通用家电业务后的财务协同效应问题,不仅有助于丰富和完善财务协同效应理论,更能起到指导企业并购的实践作用。在众多财务协同效应分析指标当中,EVA与企业的战略和企业价值联系最为紧密,从内涵上分析,它区别于会计利润并体现了经济利润和剩余价值的内在本质,能够有效衡量企业运用资本创造价值的能力。鉴于此,本文以海尔并购通用家电业务为案例,基于EVA的视角对企业并购的财务协同效应进行研究,探析企业并购财务协同效应的影响因素、变化趋势和内在机理,有针对性地提出提升并购财务协同效应的策略,为企业并购成功后的财务协同管理提供决策依据。本文的主要内容包括:基于EVA企业并购财务协同效应理论分析;基于EVA的海尔并购通用家电业务财务协同效应分析;基于EVA海尔并购通用家电业务的财务协同效应提升策略。首先,从并购、并购协同效应的概念界定入手,结合研究目标分析了企业并购理论、协同效应理论和EVA理论,理清了并购财务协同效应的机理,构建了研究的理论分析框架。然后,在介绍海尔并购通用家电业务案例基本情况的基础上,分析了海尔并购通用家电业务的财务协同效应要素,以及并购前后的财务协同效应变化,并在问题分析的基础上提出了财务协同效应提升策略。研究表明,有效的财务协同效应管理,是并购财务协同效应实现的基本力量,对于海尔综合竞争能力的提升具有重要的推动作用,海尔并购成功后需要强化EVA的创造能力,需要加强对财务风险的控制。本文的创新点包括:以海尔成功并购通用电气家电业务为案例,将EVA与财务协同效应结合起来,探讨并购成功前后财务协同效应的变化,研究的视角新颖;针对性地提出并购成功案例提升财务协同效应的策略,对于同类型并购实践具有指导意义。