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金融是现代经济的润滑剂,是优化资源配置的重要途径和手段。金融危机时有发生,消灭很多账面财富,加大财富分配的不平等,对经济造成巨大破坏。金融危机就是银行挤兑和恐慌、金融资产价格出现大幅波动、国际间货币汇率出现紊乱,而且形势日趋严重,资产价格和汇率水平越来越偏离均衡状态,直至严重过冲。本文先从历史角度考察六次对英美金融监管制度的形成具有重大影响的金融危机,即1792年危机、1825年危机、1857年危机、1907年危机、1929年危机和2007年危机。它们推动了英美中央银行的建立、证券交易所雏型的出现、存款保险制度的出台。然后从理论的角度将金融危机分成三类:银行危机、债务危机和货币危机。所谓金融危机,要么是这三种危机中的一种,要么是其中两种或所有三种危机的混合体。本文分别从理论和案例的角度分析这三种危机形成的原因、演进和传播路径、以及防范机理。本文从监管的必要性和可行性,监管的原则和监管的重点,以及监管的内容等角度重点分析了金融监管。金融产品和金融市场有别于商品及商品市场,在尊重市场规则的同时,必须加强监管,否则就会出现问题,甚至爆发危机。本文落脚于我国的金融风险和金融监管。我国银行已经积累了一定的风险,房地产风险、债务风险和汇率风险更是不可小觑。但我国的经济总量大,外汇储备足,发展前景广,这些风险不会以东南亚金融危机或美国次贷危机等方式集中爆发。风险的释放过程可能比较缓慢,主要影响经济的长期增长,因此这些风险加大了我国陷入中等收入陷阱的可能性。只有厘清市场与政府的边界,充分发挥市场配置资源的决定性作用,稳定我国经济增长的速度,同时建立以中央银行为中心的宏观审慎监管体系,我国才可能避免金融危机的发生,避免中等收入国家陷阱。本文始终强调市场调节的重要性,唯有尊重和遵循市场规律,才可能使资源实现最大限度的优化配置,才能防止风险的积累。同时,由于金融的特殊性,又必须加强监管。经济周期、金融工具创新、金融体系脆弱性和国际经济关系长期失衡都是诱发金融危机的重要原因,因此需要重点关注。一旦发生危机,政府调节必须取代市场调节,决策者必须使用超强力量果断地对金融体系的核心区域进行救助,即所谓的金融“鲍威尔主义”。危机的爆发就意味着市场调节的失败,如果任由市场力量发挥作用,那么金融资产的价格会发生过冲,整个社会因此会付出巨大的代价。果断运用政府调节,这种代价可以避免。