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本文通过对我国上市公司资本结构治理效应的研究,从资本结构角度解释了我国上市公司治理效率低下的原因并提出了相应的政策建议和制度设计指向。自1958年“MM定理”提出后,资本结构理论的发展实现了资本结构从“财务杠杆效应”向“治理效应”的转变。目前国内外对资本结构与公司治理之间关系的研究共识是,在既定的制度框架下,资本结构是公司治理的基础,公司治理结构是资本结构的体现,公司治理效率的高低取决于资本结构的优劣。我国当前正处于经济体制转轨时期,国企改革的继续深入和上市公司的有效运作都面