【摘 要】
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20世纪90年代以前，日本经济经历了多次经济高速增长与危机的交迭更替，其间，日本银行实施的货币政策取得了较好的宏观调控效果，促成了日本经济的高速增长。然而，自从进入90年代以来
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20世纪90年代以前，日本经济经历了多次经济高速增长与危机的交迭更替，其间，日本银行实施的货币政策取得了较好的宏观调控效果，促成了日本经济的高速增长。然而，自从进入90年代以来，随着泡沫经济的破灭，日本经济陷入了长期地衰退之中，并且出现了通货紧缩的局面，这场危机被称为“失去的十年”，给日本经济带来的巨大打击。为此，日本银行采取了一系列旨在刺激经济复苏的扩张性货币政策，但却没有取得预期的效果。
本文立足于货币政策的有效性，从货币政策的中介目标和传导机制的角度对日本货币政策的有效性进行了理论与实证的详细分析，得出了日本20世纪90年代以来货币政策有效性弱化的结论。本文首先介绍了有关货币政策的经典理论，如货币政策有效性的理论、货币政策中介目标和传导机制的理论等。在此基础上，本文对日本20世纪90年代以来货币政策的实施过程进行了回顾。在理论分析中，本文运用了一个变形的IS—LM模型，该模型与传统的西方宏观经济理论中的IS—LM模型存在着明显差异。通过比较静态分析，证明了日本货币政策的失效。在实证分析中，本文根据相关数据(主要是各种经济变量的弹性)分析了利率、货币供应量对消费、投资、进出口及GDP的影响，结果发现日本的货币政策传导机制在以上的几个方面均受阻，货币政策收效甚微。因此本文得出如下结论：20世纪90年代以来日本货币政策的有效性呈下降趋势。扩张性货币政策对经济的刺激作用有限，只是在一定程度上稳定经济，无法发挥独立自主地刺激经济的作用。最后本文介绍了我国货币政策实施情况以及从日本货币政策实施过程中需要吸取的经验和教训。
总之，本文的写作目的旨在通过探索日本货币政策的有效性与不足，为我国更加有效地制定与实施货币政策提供借鉴。
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