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在当前市场环境下，顺畅的外部融资是公司得以迅速发展壮大的关键，在我国，股票融资、债券融资以及银行贷款是当前公司进行外部融资的主要途径。其中股票融资与债券融资尤为受到追捧，可以使公司快速融到自己所需资金。相对于股票融资而言，债券融资成本更低而且不会稀释股东控制权，对于已上市公司而言，债券融资也是其必不可少的融资方式之一。公司进行股票融资与债券融资并进成为将来我国证券市场发展的必然趋势之一。如何准确度量这类公司在股票市场与债券市场的综合风险亦成为一个重要的课题。本论文分别选取其中两个相互联系的重要问题:上市公司的特别处理预警以及无风险利率对信用评级的影响作为研究对象。 本文的主要研究内容是:一是以1998年至2012年间中国非金融行业上市A股公司为样本，利用Shumway(2001)提出的离散时间涉险模型，考察了财务变量及市场变量对公司是否会被特别处理的影响，在此基础上建立了适合我国行情的上市公司特别处理预警模型。二是针对我国债券市场不成熟、违约债券数据缺乏的情形，本文提出了采用信用评级与交易价格的Kendall相关系数作为评级准确性的度量，并在此基础上从理论和实证两方面研究了无风险利率对信用评级准确性的影响。三是本文基于在股票市场上市同时发行债券的283家公司做了实证，论证了股票市场与债券市场间的一致效应。 在特别处理预警模型建模过程中，本文除财务变量以外还加入了市场变量，实证结果显示，在单独考虑市场变量的情况下，上市时间、股票收益波动率、个股超常收益率都显示了对预测公司是否会被特别处理有较大影响。但是，在将财务变量与市场变量放入模型中时，除了上市时间，其余市场变量均不显著，这在一定程度上说明，由于中国股市尚处于成长阶段，监管当局对于公司是否被ST主要考察的是与收益能力相关的财务指标，所以单纯依靠市场变量预测效果不如财务变量显著。同时，回归结果表明，目前在中国股市中公司上市越久，越不容易被特别处理。 对债券市场而言，利率对高级别债券价格的影响大于低级别债券，上述关系随着到期期限增长而更加明显;进一步，采用Kendall相关系数作为债券评级准确性的度量，结果显示利率与债券的评级准确性有负相关关系，同时上述关系随着到期期限增长而更加明显。 最后根据本文所建立的上市公司特别处理预警模型可得到公司特别处理的概率，利用Kendll系数度量与该公司债券在市场上的表现，结果亦基本一致，即被特别处理概率越大，其相对应得到信用评级也较低，在债券市场上的价差越大，越不被市场认可;反之亦然。