我国银行信贷亲周期效应显著性研究

• 作 者: 祝萍丽
• 机 构: 中国人民大学
• 出 处: 中国人民大学
• 发表日期: 2011年期
• 关键词: 商业银行 信贷亲周期效应 监督管理 市场化进程

金融体系具有内在的亲周期性特征。随着我国银行业市场化进程的加速，商业银行的亲周期性将逐步凸显出来，加之2010年底银监会开始在我国银行业推行对风险敏感度更高的新资本协议（巴塞尔Ⅱ，下同），信贷亲周期效应将得到强化。我国银行业是否存在亲周期性效应，如果存在，该效应是否推动和放大了宏观经济波动？关于这些问题的讨论和分析对于反观我国银行业市场化，维系银行业的持续健康发展有重要现实意义。　　本文从信贷亲周期的理论基础入手，探讨了信贷亲周期概念的定义和理论渊源，并从亲周期对实体经济产生的不同影响的角度将亲周期分成三类。　　在此基础上，本文从世界主要发达国家和中国两个不同维度详略结合地对亲周期进行了实证检验。主要总结了亲周期在美国、日本和中国香港三地的历史表现，发现这些发达国家和地区的信贷亲周期明显，呈现出经济波动与信贷波动趋势相一致的特征。而由于中国正处于经济转轨和金融深化的历史进程中，信贷是否存在亲周期现象还需要进一步的验证。为了求证我国亲周期的存在性并识别亲周期的类型，笔者选取了1998年第一季度到2010年第四季度国内生产总值和信贷总额的同比增速的时间序列数据，建立了一个VAR模型，发现自从中国1998年1月放开贷款规模限额至今，经济波动与信贷波动存在长期的正向的均衡关系，我国信贷亲周期现象存在。笔者继续两个变量进行了Granger因果检验，发现经济波动是信贷波动的Granger原因，而反之则不然，信贷表现出中性，银行的亲周期性并没有进一步放大经济波动，我国的亲周期属于顺应经济周期波动，并对于我国信贷亲周期的内外部原因进行了简要分析。　　最后围绕如何减缓我国商业银行的亲周期性特征，从银行外部监管和银行内在激励方面提出了具体措施，如结合国情积极为实施新资本协议做好准备，关注新资本协议的亲周期效应，提高货币政策的逆周期效果加强监管部门和中央银行有效的信息交流和政策协调，提高银行家主动迎战周期的逆向思维能力等，旨在推进我国银行业市场化进程中，有效的克服和防范亲周期性行为对经济周期波动的负面影响。