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自然资本在个体、社会的福利中扮演着极为重要的角色，有研究分析了人力资本、社会资本、建设资本、自然资本四种资本对人们福利的贡献，结果表明自然资本指数对人们的福利具有其他资本所无法替代的重要贡献。国内的同类研究也发现自然资本对人们的福利产生积极的影响。所以分析自然资本对个体及社会福利的贡献极为必要。而以往对福利的分析中，很少包括很少关注自然资本的部分。
自然资本即自然资产，它的作用是为经济生产和人类福利提供投入的自然资源和服务，在这个不断变“满”的世界中，自然资源变得日益稀缺，可持续发展的要求使得对自然资源实行管理、促使高效利用势在必行；同时，人是社会的主体，追求人类福利的提高是社会发展的永恒主题，社会和谐又要求人们福利的提高。然而在传统经济学的视角下，通常仅关注于技术效率，也就是从给定数量的资源投入中获得最大数量的物质产出(操作中是经济产出)，这一资源管理导向，对达成一个可持续的和谐社会并没有太大的帮助。因此，自然资源的管理应关注于他们所能提供的服务，也就是促进人们的福利上。水是一种关键的自然资源，是一种公共物品。水不仅是经济生产的一种基本原材料，同时也在生态环境、社会文化等方面承担着重要的功能。如今水资源短缺问题日益凸现，尤其是在黑河流域这一西北干旱区典型的内陆河流域内，水资源更是十分稀缺，是联系该地区经济发展与生态环境建设的纽带。水资源的短缺问题已经成了流域可持续发展过程中水、经济、生态环境建设的焦点，是发展的瓶颈所在。考虑到水资源日益稀缺的现状，如果水资源稀缺到临界退偿点之后，会对人们的福利产生不可逆转的影响。因而，对此关键自然资源实行福利导向的管理就具有十分重要的理论与现实意义。
首先，概述了生态经济学框架内的可持续发展研究及发展，结合对“终极目标”和“根本手段”的分析，提出要绕开中间的目标和手段，以促进和提高人类幸福生活这一终极目标为导向，管理自然资源这一实现终极目标的根本手段和真正稀缺的资源。
其次，总结了集成的水资源管理发展的脉络及其基本内容。指出当前集成的水资源管理：a从较多考虑水资源的经济功能，转向综合考虑水资源的生态、社会和文化功能；从较多关注水资源系统本身问题，发展到对与水资源相关问题的关注；b从静态的管理模式发展到动态的管理过程；c从简单的协作式的平面集成，到多层面协调，多利益团体参与式管理的立体集成；d主导的目标从经济效率到社会福利，从而剥离“手段”，直接关注于“目标”。越来越关注于自然资源在提高人类福利中的作用。
再次，综述了主观幸福理论的研究进展，分析了幸福指数-国民幸福总数-幸福生活预期-可持续幸福概念的发展脉络，指出主观幸福的研究中，对生态环境和自然资源管理日益重视。然后以整个黑河流域为例，分析了自然资本、社会资本、人力资本和制造资本这四种资本对主观幸福的贡献，发现自然资本存量的大小对黑河流域居民幸福指数具有显著的影响。
第四，介绍了阿玛蒂亚森的能力方法，根据阿玛蒂亚森提出的可行能力与机会，在张掖市进行了实证研究，评价了张掖市居民可行能力与机会的现状及其影响因素。然后基于可持续发展理论，将张掖市面向幸福的水资源管理框架分解为生态可持续、社会公平和经济效率三个方面。参照阿玛蒂亚森的能力方法，将促进水资源公平利用分解为政府的监督与管理、严格的水制度体系、公众参与及宣传、干旱保险与水安全几个维度。由此而构建了张掖市面向幸福的水资源管理的战略框架。
最后，根据前文构建水资源管理框架，结合张掖市水资源管理中当前面临的问题，提出了张掖市面向幸福的水资源管理的具体措施。