【摘 要】
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近年来,随着全球经济一体化的发展,各个国家通过多种渠道拉近彼此的经济关系,中国企业的跨国并购活动呈风起云涌之势。越来越多的中国企业正将跨国并购作为能力跃升的杠杆,从
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近年来,随着全球经济一体化的发展,各个国家通过多种渠道拉近彼此的经济关系,中国企业的跨国并购活动呈风起云涌之势。越来越多的中国企业正将跨国并购作为能力跃升的杠杆,从本土企业演变成为全球化企业。中国企业通过跨国并购可以扩大市场份额、学习先进技术及管理水平,进而增强企业国际竞争力。然而目前中国企业海外并购经验匮乏,往往容易忽视并购各个阶段可能产生的财务风险,从而导致并购的实施效果往往难以达到预期目标。因此,本文从财务风险的视角对跨国并购活动进行深入、详细地论述。本文选取2010年光明乳业跨国并购新西兰新莱特这一典型案例,采用文献研究法和案例研究法,基于战略发展理论、效率理论、资源配置效应理论和风险基础财务管理理论,简要论述了此次并购过程和并购动因,详细分析了光明乳业跨国并购新西兰新莱特的财务风险,主要包括筹划阶段的财务风险、实施阶段的财务风险和整合阶段的财务风险,紧接着运用Z值模型对财务风险进行评估。在以上论述的基础上,本文分析了光明乳业应对财务风险的防范措施以及实施效果。由此得出本文的结论:第一,此次并购为光明乳业进一步的国际化战略提供了宝贵经验;第二,从企业的战略发展来看,此次并购是成功的,并且实现了预期的并购目标;第三,从财务指标整体来看,此次跨国并购也是成功的。本文的研究成果希望可以为其他乳制品企业更加顺利地实施跨国并购,为进一步提高我国乳制品企业国际竞争力提供参考和经验,提高乳制品企业识别并规避财务风险的能力。
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