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资金是企业的血液,对企业的发展至关重要。当前,由于我国陶瓷企业多呈经营规模小、担保能力弱、抵抗风险能力差等特点,多数陶瓷企业都出现融资成本高、融资难和融资贵的现象,融资已成为制约企业发展的重要瓶颈。因此,关于陶瓷企业融资效率的研究成为理论界和实务界关注的重要议题。文章在回顾企业融资、融资效率相关理论的基础上,对我国陶瓷行业上市公司的融资现状进行深入分析,以16家陶瓷行业上市公司为研究对象,在参考之前学者的研究基础上,将企业资产规模、资产负债率、营业总成本作为投入指标,净资产收益率、主营业务收入增长率作为产出指标,借助DEA模型对陶瓷上市公司的融资效率情况进行评价,结合DEA模型测算出的综合效率值,借助Tobit检验模型,对影响陶瓷行业上市公司融资效率因素进行实证研究。本文主要结论如下:(1)陶瓷行业上市公司目前存在地域分布不均匀、重视权益性融资和债券性融资的特点、大多企业融资结构呈“外源为主、内源为辅”。(2)借助DEA中BCC模型对样本公司进行静态分析。结果显示,虽然综合融资效率、纯技术效率和规模效率达到有效的上市公司数量呈上升趋势,但有效公司占比偏低;规模报酬递减的企业数目偏多且呈递增趋势,陶瓷上市公司应注重经营效率,提高资金使用率。(3)运用Malmquist指数分析法对样本公司进行动态评价,结果显示样本公司生产率指数呈上升趋势,但是每一年的发展极不稳定,盲目的扩大企业规模对陶瓷上市公司的融资效率的提升效果不显著,应加大技术创新投入力度和完善企业内部管理制度,提高资金的配置能力和资源利用能力。(4)Tobit随机检验模型表明陶瓷上市公司的融资效率和主营业务收入、净资产收益率、资金的使用效率呈正相关,与资产负债率、融资成本率呈显著负相关关系。针对实证结果,建议企业合理选择资本规模,提高资金的配置率,优化资本结构,降低融资成本,提升自身经营管理能力。