【摘 要】
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目前,开放式基金受到了个人投资者和机构投资者的青睐,其规模和数量远远超过了封闭式基金,成为基金市场名副其实的主流品种,同时也日益成为我国证券市场上最重要和最有发展潜
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目前,开放式基金受到了个人投资者和机构投资者的青睐,其规模和数量远远超过了封闭式基金,成为基金市场名副其实的主流品种,同时也日益成为我国证券市场上最重要和最有发展潜力的机构投资者,对促进证券市场投资者结构的改善起到了重要的作用。那么,对我国开放式基金的绩效分析无疑有着很强的现实意义。 因此,本文的研究意义在于:对我国开放式证券投资基金选股能力与择时能力做一个理论上的探讨,应用国际上较为成熟的T-M模型和H-M模型及其扩展模型对中国开放式证券投资基金2007年1月24日至2008年4月23日的选股能力和择时能力进行实证分析和评估,探讨研究方法和模型的适应性,为今后进一步的研究提供阶段性的结论和参考性的建议。 本文首先对证券投资基金选股择时能力评价理论与方法进行较为系统地回顾与总结。在此基础上,运用T-M与H-M单因素模型、TM-FF3与HM-FF3三因素模型对中国25只开放式基金的选股能力与择时能力进行了实证分析,得出如下结论:总体而言,我国开放式基金的日选股能力和择时能力都不显著。
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