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二十世纪八十年代后期开始,中国的国民经济多次因企业债务危机而陷入经济发展的瓶颈。自1985年企业资产负债率骤然上升到67.58%开始,国务院、地方政府和各级金融机构就多次组织了不同程度、不同范围的清欠,如财政注资、银行豁免、债务重组和债转股等,然而企业负债“边清边欠、前清后欠”,总是呈螺旋式上升。究其根源,是因为企业外部的债务清欠行为都只是形式上降低资产负债率,而未从根本上触动,企业缺乏有效债务管理,所以要想改变这种局面,除了创建公开、透明、科学的法规以及市场约束机制外,必须加快公司制企业改制。从公司内部债务管理入手,锤炼债务管理内功,改革陈旧的债务管理运行机制,从债务源头开始控制债务的风险和危机。因此在系统梳理现代公司债务理论基础上构思了公司价值最大化的公司债务精细管理理念。全文共分八章。在导论之后形成三个层次,即公司债务管理的理论基础、公司债务精细化管理,以及从规范化管理和量化角度实施公司债务精细化管理。导论作为开篇,主要阐述选题的依据、国内外公司债务管理文献综述、研究方法和体系结构以及主要创新点。公司债务管理的理论基础是指第2章。第2章作为理论基础论证了四点内容:①确立了债务精细化管理的内、外两重理论基础,外生基础是信息不对称和公司治理理论,内生基础是精细化管理理论和控制论;②研究了信息不对称理论和公司治理作用于公司债务管理的轨迹,说明在公司债务管理中,债权人与管理者、债权人与董事会、债权人与股东等之间都存在程度不等的信息不对称,因此公司债务的有效管理必须依托信息不对称经济环境和特定的公司治理环境。③论述了信息不对称理论下公司治理两大主流理论——委托代理理论与乘务员理论的拟合关系,提出只有将代理理论和乘务员理论整合到一个分析框架,才能形成最佳配合的效率管理的公司治理模式。在此基础上,辨析:战略管理是公司治理与管理联结的纽带,而公司债务管理侧重于职能与事务管理。因此,公司债务管理是在信息不对称理论和公司治理理论下的管理行为。④论证了公司债务实施精细化管理是我国公司目前发展形态和发展阶段的必然选择。锤炼公司债务管理内功必须从债务精细化管理和控制入手。在第2章的理论基础之上,第3章描述了公司债务精细化管理的环境假设以及管理思路。公司债务精细化管理是在一定的法律、信用、契约、债务市场以及公司治理等环境假设下完成的。公司债务精细化管理就是立足于这些环境,去粗存精的质量管理模式,其核心思想是“规范细节”、“立足专业”、“科学量化”。第4章至第7章是公司债务精细化管理的具体实施,分为两个方向,一个是结合债务流程从规范化的角度展开研究,一个是从量化角度进行探索。公司债务规范化管理即第4章,包括债务筹资管理、债务运营管理以及偿债管理。债务筹资管理是公司债务精细化管理的首要环节。在筹资环节,债务筹资制度安排成为债务资金价值链的起点和关键环节。由于为项目筹集的债务与公司经营性债务性质不同,所以债务筹资政策及其选择存在很大差异。在运营环节,由于信息不对称,公司董事会需防范实际控制人在债务运营中产生的道德风险和逆向选择,控制成本,消除风险,保障公司的利益。及时偿债不但能够维护公司信用,降低信用成本,而且可以为公司再负债创造筹资空间。公司债务量化研究包括第5章公司债务结构管理、第6章公司债务成本管理和第7章公司债务风险管理。第5章通过实证研究论证了公司流动负债与盈余管理的相关性比非流动负债更密切,为公司优化债务结构和有效实现盈余管理提供理论与实务依据。第6章研究了债务运动中各种显性成本和隐性成本,并对债务成本的计量模式展开考量,最后提出债务成本管理策略。第7章从控制债务风险的角度,研究债务风险分析、预警和消除风险的策略。公司债务精细化管理涉及大量的理论和实务问题,内容错综复杂,论文仅就其中的部分问题进行了探讨,得出初步的结论,不当之处,恳请指正。