【摘 要】
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资本运营是企业发展过程中必然要遇到的问题.诺贝尔经济学奖获得者、美国经济学家史蒂格勒曾说过:纵观世界上著名的大企业、大公司、没有一家不是在某个时候以某种方式通过资
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资本运营是企业发展过程中必然要遇到的问题.诺贝尔经济学奖获得者、美国经济学家史蒂格勒曾说过:纵观世界上著名的大企业、大公司、没有一家不是在某个时候以某种方式通过资本运营发展起来的,也没有哪一家是单纯依靠企业自身利润的积累发展起来的.当前我国经济已经发展到了一个特殊阶段,一方面已经积累起了可观的物质基础,形成了庞大的资本存量和生产能力;另一方面,传统产业和现代产业的矛盾日益尖锐,为适应产业升级要求而进行大规模生产要素重组和资本运营已迫在眉睫;同时,外国资本正在大量进入我国经济生活,也对原有经济组织和资本配置机制形成了冲击.而我国资本市场的迅猛发展和相关的理论研究也就短短几十年时间,提高资本运营战略意识,加快资本市场发展战略是大势所趋和势在必行.本文通过对国内外有关资本结构理论和资本运营理论的研究,在参阅了大量国内外资本运营案例的基础上,对处于东北振兴时代背景中的大连港集团资本运营活动进行剖析,总结国企改制与发展中的实践经验,希望能对类似的国有企业融资管理、投资管理和资本重组等资本运营活动提供借鉴.本文共分四个部分来进行研究.第一部分主要介绍资本运营活动在我国经济发展过程中的现实意义,以及主要的资本结构和资本运营理论综述.第二部分对大连港集团的资本运营环境进行分析.第三部分具体介绍了大连港集团的资本运营案例,并着重对大连港集装箱股份有限公司IPO案例进行了研究和分析.第四部分则从融资管理、资本成本与资本结构状况以及股票发行价格敏感性分析三个方面,对大连港集团的资本运营活动进行分析和评价.通过对大连港集团资本运营案例的分析与研究,本文得出以下主要研究结论:第一、大连港集团在进行资本运营过程中,融资模式过于单一,导致公司资本结构不尽合理,企业经营风险和财务风险加大,应通过理性的融资管理来实现优化,公司债务融资与股权融资应同步进行并保持适当的比例.第二、大连港集团的投资和资本重组活动应服务于集团公司的可持续发展目标,在实现资本规模扩张的同时,必须关注企业经营风险,坚持风险与收益均衡的原则.
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