【摘 要】
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该文按照理论——方法——实践这条主线来研究中国新股定价问题.第二章简述了有关新股定价的理论,包括了三部分:完全信息条件下的新股定价理论;用博奔论思想对信息不对称条件
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该文按照理论——方法——实践这条主线来研究中国新股定价问题.第二章简述了有关新股定价的理论,包括了三部分:完全信息条件下的新股定价理论;用博奔论思想对信息不对称条件下发行定价理论;所有者结构定价理论.第三章介绍了国际惯用的新股定价方法.作者针对核准制,建立了对中国股票市场具有一定可操作性的新股定价模型.该模型由多因素回归模型和VaR风险测算模型构成,通过回归验证而得.第四章探讨了中国新股发行的抑价的因素分析,根据该文的分析,流通股数量、行业因素、发行与上市时间间隔、股指水平、发行方式这五个因素对中国新股发行抑价具有显著影响;还着重探讨了核准制下新股发行定价的方式,核准制下新股定价的基本原则是:投资价值原则和市场化原则.可以采用的方式有议价法和竞价法,其中议价法又包括固定价格方式和累计投标方式.作者对这些方法做了较为详细的介绍,并且对议价法和竞价法以及议价法中的固定价格方式和累计投标方式进行了比较,得出累计投标方式定价能更好地反映市场对新股的需求和上市公司的筹资要求并且定价相对准确、合理的结论.最后给出了核准制下提高中国新股发行市场化程度的建议以及券商面临的风险与对策.第五章对全文的论述做了一个回顾和总结.
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