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目前，在全球金融海啸的背境下，我国的股票市场出现了波动加剧的现象，2008年中国股市单边下跌了65％，显示了巨大的市场风险，而中国证券市场缺乏必要的避险工具，要求推出股指期货的呼声日益高涨，而股指期货作为三大金融期货品种之一，在资本市场中确实扮演着举足轻重的角色，势必在不久的将来在国内推出，因而有必要探讨股指期货的推出对现货市场的波动性会产生哪些影响，目前，国内外学者对此方面的研究多集中于资本成熟市场，而将国内新兴股指期货市场与海外成熟市场做比较的还很少，本研究是在我国股指期货尚未真正推出的情况下，对国内仿真股指期货与道琼斯股指期货在与各自标的指数的互动关系上的差异做一比较。数据采用的是2007年6月1日到2009年1月23日之间的沪深300指数与其仿真股指期货以及道琼斯指数与其股指期货的日收盘价资料，采用向量误差修正模型、脉冲响应函数的分析方法，探讨不同市场之间互动上的关联情况，同时检测指数期货与现货市场间的相互关联影响情况。实证结果表明：无论是道琼斯指数与其股指期货之间还是沪深300指数与其仿真指数期货之间都存在正面的关系，即两市场报酬的波动相互同步影响，但不论长短期，现货市场相对期货市场都较具主导地位，从短期波动效果上看，道琼斯股指期货市场波动对道琼斯指数市场的影响程度远大于沪深300仿真股指期货对沪深300指数的影响程度，显示尽管国内的仿真股指期货已运行了两年多时间，但与真实的股指期货市场相比，其对标的市场指数的影响程度还较小。这些研究结果可为投资者提供投资参考，也可为将来上市的沪深300指数期货交易提供经验支持，并提供相关风险控制的经验参考。