【摘 要】
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2005年7月21日,中国人民银行发布关于完善人民币汇率形成机制改革的公告,此公告标志着我国将进入一个全新的以市场供求为基础的管理浮动时期——人民币汇率变动将会更加灵活
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2005年7月21日,中国人民银行发布关于完善人民币汇率形成机制改革的公告,此公告标志着我国将进入一个全新的以市场供求为基础的管理浮动时期——人民币汇率变动将会更加灵活、更具透明性。由于汇改之前,我国企业处在一个汇率相对稳定的经济环境中,外汇波动所带来的外汇风险对企业的影响并不显著,企业对于外汇风险既没给予足够的重视,同时也缺乏相对完整而科学的管理方法。但随着汇率制度改革的进行,对于那些进出口交易量大、交易外币种类多的跨国公司,外汇风险将成为其需要重点防范的日常风险,因此加强外汇风险管理和完善外汇风险管理体系对于我国跨国公司显得尤为紧迫和重要。本文首先对跨国公司外汇风险进行分析,并结合收集的数据分析了汇改后我国跨国公司外汇风险管理的实际情况,指出缺乏从公司整体出发的防范体系是其汇兑损益巨大的症结所在。他山之石,可以攻玉,跨国公司外汇风险管理模型研究在国外始于上个世纪70年代,形成了相关的发展方向。因此文章接下来对几个主要的外汇风险管理模型进行了简述,并对其优缺点展开分析。在归纳总结国外研究成果,并结合国际会计准则、企业资金管理基本原则和要求的基础上,文章针对跨国公司特点设计出CMPZ外汇风险管理模型——集中式多时期零头寸模型,该模型有别于以往的外汇风险管理模型,将风险净头寸公式纳入到模型设计中,并结合我国跨国公司的实际数据进行了实证检验。最后依据上述模型的需要,制定出一整套与此相关的管理流程和体系。
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