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在经济全球化的大背景下，发展中国家在融入全球经济体系的过程中，由于原罪的存在，普遍面临货币错配的困境。然而，无论是债权型货币错配还是债务型货币错配，均会对一国经济产生巨大影响。不仅影响微观经济主体的资产损益及其生存发展，而且会影响一国金融体系的稳定性、降低货币政策有效性、影响汇率政策的灵活性等。2005年汇率制度改革后，中国的汇率制度渐趋灵活，2010年12月13日，美元对人民币交易价格已调整为l美元兑6.6630元人民币，升值幅度约19.49％，汇率的大幅波动使得中国的货币错配风险凸显。本文在测度了中国货币错配的实际货币错配总额指标AECM和综合货币错配绝对量指标ACMAQ的基础上，发现中国存在一定程度的债权型货币错配且近年来中国货币错配的程度越来越高。本文从理论和实证两方面分别研究了中国这种债权型货币错配风险的存在对货币供给产生的影响。理论方面，本文基于负风险溢价理论和流动性陷阱分析了中国货币错配对货币供求的影响，认为由于中国巨额净外币资产的存在，人民币的升值使得投资者要求提高风险溢价，货币当局为了维持本币汇率就会压低中国利率水平，但当一国利率降为零时，流动性陷阱的存在使得央行不得不在外汇市场上买入过多的外汇，从而使得货币供给增加。另外，货币错配还会影响中国货币供给的可控性与可测性，从而影响货币供给作为货币政策中介目标的有效性。实证分析中，本文在VAR模型基础上运用协整分析、误差修正和脉冲响应等方法，分别以2003年第二季度至2010年第四季度的季度数据和1985年至2010年的年度数据为样本，利用实际货币错配总额指标和综合货币错配绝对量指标以及国内生产总值、固定投资总额、财政支出总额以及通货膨胀率等其他可能会对货币供给产生影响的变量实证检验中国货币错配对于货币供给的影响。结果显示，中国货币错配与货币供给间具有长期变动趋势，债权型货币错配的存在可以促进中国货币供给的增加，影响货币供给的稳定性，降低其作为货币政策中介目标的有效性。因此，中国应积极弱化货币错配风险，以充分发挥货币供给作为货币政策中介目标的作用。