军工企业集团公司投融资管理模式研究

• 作 者: 侯云亮
• 发表日期: 2010年01期
• 关键词: 军工企业集团公司 投融资管理模式 集团公司战略投资 产业投资基金

新形势下各军工企业集团公司均提出了新的发展目标,但目前由于军工和民用产业的主要资金来源不同,造成了军民投融资管理相对割裂;集团公司在民用产业投资方面缺乏统一战略,自主投融资能力较弱,集团公司下属企业自发投融资力量分散难以形成规模;社会资本进入渠道不畅,不能为军工建设提供有效支撑。随着军工企业集团公司的不断发展,这些问题成为军工企业集团公司快速发展道路上的阻碍,因此亟需探索适应新形势的投融资管理模式,为进一步又好又快发展打下良好基础。本研究对国际一流军工企业的投融资管理进行了研究分析,并在总结和归纳其先进经验的基础上进行借鉴,构建了一种新的投融资管理模式。首先是明确了新模式的定义,设计了新模式的结构。然后在此基础上列举了实施新模式的举措:强化集团公司战略层面投资的地位,参照产业投资基金的运作模式,投资扶持战略性项目;通过战略性并购重组,整合核心业务,剥离非核心业务,以迅速扩张并增强核心竞争力等。接着描述了新模式的特征,并从政策条件、市场条件、集团公司自身条件三个方面对新模式的可行性进行了分析。最后,对构建新模式的意义进行了分析。本研究从系统角度出发,构建了一种政府投资、集团公司战略投资、企业投资相结合;军工投融资、民用产业投融资相结合;集团公司产业资本和社会资本相结合的投融资管理新模式。新模式可以增强集团公司自主投融资能力及军民发展的融合力度,有利于提升集团公司投资效果、有利于降低集团公司的融资成本、有利于扩大集团公司规模、有利于优化集团公司股权结构。新模式的提出是对军工企业集团公司投融资改革的一次有益探索,为后续研究和决策者进一步深化改革提供了参考。