上市公司财务绩效评价研究及实证分析

• 作 者: 杜晓芳
• 机 构: 河北工业大学
• 出 处: 河北工业大学
• 发表日期: 2008年期
• 关键词: 上市公司 财务绩效评价 实证分析 公司战略管理 现金流量

公司是现代企业的基本组织形式，绩效评价是公司战略管理的一项重要内容。随着我国资本市场的日趋成熟及上市公司数目的不断增加，对于上市公司财务绩效的评价日益成为业界和学术界研究的热门课题。正确、公正和合理地评价上市公司财务绩效及通过对上市公司财务业绩的纵向和横向比较，可以让有关部门清楚地了解企业的发展情况及其在行业中所处的位置，可以对各上市公司经营者起到一定的监督和鞭策促进作用，对投资者的投资活动起到参考作用。
但是以前关于财务绩效评价的研究难免有一定的不足之处，所以本文将重点放在对上市公司财务绩效评价体系的构建以及定量方法的选择方面，以期从新的角度来对上市公司的财务绩效进行评价。本文首先对绩效评价的研究意义以及国内外发展现状等相关理论进行研究。其次对目前常用的绩效评价体系进行分析，在此基础上从偿债能力、营运能力、盈利能力和成长能力四方面选取财务指标，并引入度量上市公司市场风险的指标VaR 以及现金流量方面的指标，建立了一套较为全面的上市公司财务绩效评价指标体系。在实证部分，选取21家钢铁类上市公司为样本，并采用因子分析法对样本公司的财务绩效做出了较为准确的定位和较为客观的评价。通过对评价结果的分析，找出了影响上市公司财务能力提高的主要问题。之后又运用Logit 回归模型，对上市公司财务绩效评价问题进行近一步的研究，起到与因子分析结果进行互相补充的作用。最后，在实证分析与研究总结的基础之上，对上市公司财务绩效评价的发展提出了相应的建议。