【摘 要】
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本文旨在通过对股权结构对上市公司绩效影响进行理论和实证分析,为改进上市公司治理,提高上市公司质量提供理论依据和方法论的参考。本文主要利用的是深市,沪市120家上市公司
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本文旨在通过对股权结构对上市公司绩效影响进行理论和实证分析,为改进上市公司治理,提高上市公司质量提供理论依据和方法论的参考。本文主要利用的是深市,沪市120家上市公司2004年财务报表数据,同时通过网络资源调查了企业的十大股东以及企业的基本情况。考察的主要对象是企业十大股东中国有股东持股,普通法人持股,机构投资者持股对上市公司绩效的影响。本文对这三类股东给出了自己的定义,与别的学者研究中的定义不尽相同。在重新定义的基础上,对上市公司的财务报表数据进行重新整理,归类。企业绩效衡量指标采用的是净资产报酬率(ROE)和主营净资产报酬率(SROE)。文中理论分析采用的主要是科斯定理和继科斯后发展起来的契约理论中的委托代理理论。文中实证分析采用的是描述统计分析法和多元回归统计分析法。本文不仅描述了样本上市公司中各类股东持股情况,还分析了各类股东持股比例对上市公司绩效的影响情况。本文首先通过理论分析各类股东对上市公司绩效的影响,并根据理论分析提出相应的理论假设,然后通过实证分析来检验理论假设的正确性。本文分析结论是:国有股东持股是不利于上市公司绩效提高的,法人股东持股有利于上市公司绩效的提高,机构投资者对上市公司绩效的结论虽然不是很统一,但是其中一些实证结果还是提供了证据支持我们的理论假设:机构投资者持股不利于上市公司绩效的提高。文章的最后根据前面的理论分析和实证分析结论,提出了相应的建议。
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