股权结构对我国上市公司价值的影响——基于股权分置改革背景下的研究

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股权结构是公司治理的基础,公司治理结构又决定着公司经营绩效。只有股权结构合理,才能形成完善的公司治理结构,进而才能保证公司取得良好的经营绩效,提升公司价值。本文主要研究股权分置改革背景下,股权结构对我国上市公司价值的影响问题。 文章的结构安排如下:第一章介绍写作背景以及本文的研究目的与方法;第二章是关于我国上市公司股权结构现状及对公司治理的影响的分析,主要分析了我国上市公司股权结构的缺陷及由此引起的公司治理的缺陷;第三章主要通过选取329家上市公司样本,运用Eviews软件,所做的沪深300指数成份股股权结构与企业价值的实证分析,通过描述性统计和回归分析得出股权结构中的第一大股东持股比例、股权制衡度都影响着公司价值,进而通过数学推导再次证实分析的结论;第四章是有关股权分置改革背景下的股权结构设想,通过对宝钢股份等公司股权分置方案的分析,针对我国上市公司股权结构和公司治理机制中存在的问题提出了相关改善对策;最后是全文的总结。 本文的分析结果表明,股权结构是通过影响公司治理机制来影响公司的业绩的;股权结构中第一大股东的持股比例、股权制衡度与企业价值之间虽然没有显著的相关关系,但在一定情况下股权结构是影响公司价值的重要因素之一;设置适当的控股权和股权制衡度有利于提升公司价值;以股权分置改革为契机,设置最低持股比例、设置类似ETFs的国有股减持基金,通过股权分置改革引进管理层激励机制,将有利于我国企业的股权结构优化,企业价值提升,有利于资本市场的完善。
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