【摘 要】
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该论文通过研究竞争性做市商制度在国外成熟市场的运作经验,分析中国证券市场的发展现状和特点,论证引入做市商制度的必要性,并设计中国竞争性做市商制度的建设框架,进而对这
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该论文通过研究竞争性做市商制度在国外成熟市场的运作经验,分析中国证券市场的发展现状和特点,论证引入做市商制度的必要性,并设计中国竞争性做市商制度的建设框架,进而对这一制度在中国的实施提出具体建议. 竞争性做市商制度实际是一种"明庄"制度,在国外成熟证券市场有着广泛的应用.其最主要的优点是能够依靠公开、有序、竞争性的报价驱动交易机制,通过多家券商共同竞争,达到价格发现的功能,从而促进市场信息的透明,稳定价格波动,提高交易流动性. 在中国现阶段,虽然引人竞争性做市商制度还存在许多现实障碍,如缺乏足够的合格券商、缺乏法律依据和监管机制不完善等,但它毕竟是现行交易制度的一种有效补充.只要我们能够设计出合理的实施办法并逐步开展试点工作,竞争性做市商制度在中国的建立就是切实可行的方案,而这对于促进中国证券市场的健康发展将具有非常重要的现实意义.
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