【摘 要】
：
“管理层讨论与分析”是上市公司财务报告“董事会报告”的重要内容之一，为投资者提供了管理层如何看待企业经营状况的历史信息及未来事项的前瞻信息，在投资者决策中起到至关重
论文部分内容阅读
“管理层讨论与分析”是上市公司财务报告“董事会报告”的重要内容之一，为投资者提供了管理层如何看待企业经营状况的历史信息及未来事项的前瞻信息，在投资者决策中起到至关重要的作用。但如果管理层披露的MD&A信息在时序上未进行动态调整，这一信息披露行为将会对资本市场产生何种影响，这是投资者与监管者普遍关心的问题。 本文以我国创业板资本市场为背景，研究创业板上市公司MD&A文本惯性披露的资本市场反应问题。首先对国内外相关文献进行了回顾与评价，其次阐述了本研究的相关理论，之后对MD&A文本惯性披露及其资本市场反应做了理论分析，并对MD&A文本惯性披露的刻画指标信息相似度的获取进行理论分析。然后，以创业板上市公司2010年-2012年披露的MD&A文本信息为样本，以“信息相似度”为文本惯性披露行为的测度指标，运用改进后的Fama-French资产定价模型，实证检验了MD&A信息相似度与股权资本成本之间的关系。经验证据显示MD&A整体信息相似度与股权资本成本之间存在正相关关系;在其他条件不变情况下，MD&A回顾部分信息相似度与股权资本成本之间存在正相关关系，MD&A展望部分信息相似度与股权资本成本之间存在负相关关系。此外，研究发现展望部分信息与历史回顾部分信息相比始终保持较高的相似度以及展望部分信息遵从直接照搬之前信息的披露途径。 根据实证研究的结果，结合我国的实际背景，从完善信息披露的管理机制、提高管理层信息披露工作执行水平及培育有效的投资者三个方面提出了相关政策建议。本文利用文本惯性披露数据，实证检验了我国创业版上市公司文本惯性披露行为对股权资本成本的影响，不仅丰富了信息披露研究文献，而且增进了人们对文本信息披露行为的认知。
其他文献
扩大干部工作的民主程度毕可仁干部工作民主程度，是指干部选拔、培养、使用和管理工作的开放、透明及群众参与状况。社会主义市场经济体制的建立，给干部工作的民主程度提出了许
在“一带一路”的时代背景下，中国装备制造企业的发展迈入了一个新阶段，处在复杂的网络环境中，装备制造企业需要引领供给侧结构性改革的浪潮，率先做好转型升级，提高创新绩效，在日趋
位于额尔齐斯-玛音鄂博大断裂带南侧的阿热勒托别变质基性岩产于下石炭统姜巴斯套组一套细碎屑沉积岩中.岩石组成以变质玄武岩为主,它们具有相对高的TiO2、MgO和低SiO2、K2O的特点;在稀土元素组成上,显示轻稀土弱富集的配分模式,无明显Eu异常;微量元素组成显示大离子亲石元素富集,并具有明显的正Th异常和弱的Nb负异常、高的Nb含量(>2×10-6)以及HFSE基本上和MORB相当的特点;其Zr/
产业和技术的高度融合，市场和技术的迅速发展改变了传统的价值创造模式，制造业服务化趋势和由大型领先企业主导的高技术服务系统解决方案为用户、企业自身及其产业网络广大成员创造了巨大价值。价值创造逐渐由传统的一次性产品或服务销售增值，转变为“终端+平台+内容+服务”的长期盈利。价值创造主体也由单个企业转变为跨组织、跨行业的多主体协同创造。在高技术服务领域，产出不再是单纯的产品或者服务而是产品/服务系统，系
本文以阿拉伯语为例,把认知语境研究同词义研究相结合,通过分析认知语境与词义的概念以探讨认知语境对词义的作用问题.认知语境对词义的影响不仅体现在共识的层面上,也体现在
把人的全面发展作为教育的终极目标是全人发展的核心理念,信息时代下的高职院校应围绕全人的“人”字为育人核心,创新育人模式,打造全人发展背景下的高职办学特色,创建“六化
营运能力是通过企业生产经营资金周转速度的有关指标,来反映企业的资金利用效率。展现企业管理人员在进行经营管理活动时运用资金的能力。企业营运能力的强弱,直接影响着企业的偿债能力和获利能力。而随着互联网电子商务的发展,新兴的线上零售行业正在占有传统零售行业尤其是白电市场和3C市场的市场份额。这使得连锁家电企业的生存空间变得岌岌可危。中国传统零售企业不得不顺应新兴市场的发展趋势,寻求战略转型升级。此时,营
在各行各业中都会面临着采集大数据和审计大数据的工作,网络爬虫技术在大数据采集与审计中发挥着重大作用.本文分析了网络爬虫技术下审计大数据采集方法,并从锁定目标、分析
随着科学技术的不断进步和发展,让计算机信息技术普遍应用到各个行业,方便了人们工作和生活.在计算机运行的过程中,系统安全和网络安全成为了人们需要注意的问题,有些不法分
要提倡因陋就简，经济节约，艰苦奋斗（一九五七年四月八日）邓小平现在我们的企业，特别是中央搞的大企业，浪费现象是很严重的。如果我们会搞的话，完全可以节约很多资金，用比较少的钱，同样建设这样新这样大的企业，同样有这样高的技术水平。我们有些企业规模很大，...