我国上市公司股权激励事件对其股票价格波动影响的分析

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目前国内经济市场化程度越来越高,市场竞争日趋激烈,面对如此激烈的市场竞争环境,企业的核心技术、管理人员成为了企业不可或缺的宝贵资源,而如何留住核心的技术管理人员也就成为了困扰企业所有者的一大难题。并且随着中国进入WTO,我国公司,尤其是具有市场竞争力的优质公司面临着激烈的国际化竞争,相对国外灵活机动的激励制度,我国目前以固定工资加绩效奖金这类的薪资制度显得僵化过时,上市企业为了可以在国际化的竞争中留住核心技术、管理人才,使用股权激励无疑是最佳的选择之一。现在我国市场制度日趋完善,相关的法律法规政策制度日渐健全,以往阻挡公司进行股权激励的制度桎梏已经打破,在我国,股权激励实践也已经进入了一个黄金发展期,股权激励是大势所趋,是一个不可逆转的趋势,因此研究股权激励方案的推出对公司股票价格的影响途径对进行股票投资就有了一定的指导意义,而这便是笔者本文研究的目的所在。  本文主要要解决的问题有三个,分别是目前我国股权激励事件究竟对股价有没有影响、如何影响;有影响是在多久时间内,在多大程度上的影响;研究股权激励事件的发生如何进行投资决策。笔者首先选取符合一定条件的股票组合,通过对比股票组合中的每只股票在股权激励方案推出前后一段时间的股价,计算公司股价在这段时间内的总的收益而后减去对比指数得到超额收益,通过计量方法验证超额收益是否显著,便可以知道股权激励事件是否可以影响公司股价。
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