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企业高管对企业的生存和发展具有重要的作用，高管变更会对企业造成巨大的影响。高管的选择和高管的更替始终是董事会最重要的决策之一。近年来，高管变更对企业产生的经济后果也逐渐成为了公司治理领域关注的焦点。目前对于高管变更对公司业绩的影响，国内外学术界尚未得出统一结论。但已有实证研究表明，核心高管非常规变更极有可能与公司的绩效成负相关的关系。目前国内外学术界对于核心高管非常规变更对公司业绩造成的影响以实证研究为主，案例研究较少。本文采用案例研究的方法，通过对上海家化发生核心高管变更前三年（2010年-2012年）及核心高管频繁发生变更的四年（2013年-2016年）公开财务数据的变化分析，发现上海家化在核心高管进行非常规变更后，公司业绩出现了明显下滑，公司的盈利能力、营运能力、发展能力都出现了明显下降。研究表明，上海家化核心高管的非常规变更对公司业绩产生了明显的负面影响。本文对完善我国的公司治理结构具有积极的意义，为上市公司高管变更决策和市场投资者合理投资提供了一些建议。