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BT(Build-Transfer)模式作为一种新型、特殊的项目运作模式，在解决我国当前政府性基础设施融资机制和建设问题的同时，也为项目参与建设公司带来了丰厚利润。但是，BT模式的运作特点，也影响到项目自身的投资价值。本文结合平安重庆项目，尝试对BT模式项目的投资价值进行正确分析。 本文以经济学内在价值理论为基础，结合典型实例，通过实际数据，研究BT模式项目的投资价值。 全文分为四部分: 第一部分介绍了BT模式基本情况，显著的特性，分析了BT模式在项目经济收益上的基本特点，为后续分析找准方向。 第二部分对平安重庆的基本情况进行说明，根据BT模式特性，分析该项目的合同内容，资金安排情况，为后续分析打下基础。 第三部分分析平安重庆项目的投资价值。首先通过分析项目建设阶段的具体任务，测算收支情况，推算项目的融资安排;然后针对移交阶段项目回款时间的不确定性，设定回款时间为1年、2年和3年这三种情况，分别计算项目在移交期的收支情况;之后再通过调整行业贝塔值，得到平安重庆项目的风险系数，进而得到项目的权益预期收益率，税后平均加权成本;最后通过分析平安重庆项目的经营现金流、融资现金流，得到项目的现金流量表，进而计算项目的净现值。在得到项目的NPV后，对平安重庆项目的投资价值进行分析小结。 第四部分对BT模式项目的投资价值进行分析总结，对还需要进一步深入的问题进行梳理。 本文创新部分是以资本时间成本理论为基础，结合建设阶段和移交阶段不同的风险特性，对BT模式项目的内在价值进行计算。