【摘 要】
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由于研究均衡汇率的各种理论并不完全适用于研究人民币的均衡汇率,本文采用一种以汇率失调下的均衡汇率回复机制作为理论基础人民币均衡研究方法。该模型通过理性预期技术以
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由于研究均衡汇率的各种理论并不完全适用于研究人民币的均衡汇率,本文采用一种以汇率失调下的均衡汇率回复机制作为理论基础人民币均衡研究方法。该模型通过理性预期技术以充分利用远期外汇市场包含的信息对人民币均衡汇率进行估算。本文在原有模型的基础上考虑了人民币远期汇率的风险溢价,运用广义矩估计GMM和差分自相关移动平均ARIMA等计量模型,估算出预期的人民币即期汇率以及预期的国内外通货膨胀率,在此基础上推算出2002至2008年人民币均衡实际有效汇率值,并对人民币汇率失调进行研究,从而提出相应的政策建议。
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