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中国经济在经历了30年的快速工业化进程和市场经济体制改革后,取得了世人瞩目的成就,但伴随中国“经济奇迹”的同时也出现了诸多社会问题,如环境污染、资源浪费,员工权益得不到合法保障,假冒伪劣及不合格产品泛滥严重损害了消费者的健康和权益,企业诚信丧失会计造假,加之媒体不断曝光的企业因忽视安全生产而频频引发的矿难事故等,无一不与企业缺乏社会责任感有关。特别是2008年的“三鹿奶粉”事件。更是引发了全社会关于企业社会责任的大讨论,政府、公众与社会舆论强烈呼吁企业在追求经济利益的同时,也应该承担起相应的社会责任。在当今经济全球化背景下,经济发展与社会、环境的强烈互动,使越来越多的企业清楚地认识到,企业不仅是经济发展的基本组织,也是社会发展的基本组织；企业不仅具有经济属性,也具有社会属性。企业的经济性存在决定了企业的经济责任,即尽可能地追求经济利益来回报股东和投资者；而企业的社会性存在要求企业不仅要追求经济利益,而且要为创造经济利益回报的环境和社会服务,主动承担相应的社会责任,守法诚信、保护生态环境,与员工、客户、供应商与合作伙伴、社区、政府等利益相关者协调发展,与社会、环境和谐共处。当前,企业承担社会责任、关注利益相关方的利益需求已成为社会共识,政府和公众亦有权知悉企业履行社会责任的信息。因此,企业践行社会责任活动、积极披露履责信息成为经济社会发展的现实需求。
当前,企业以发布社会责任报告(或可持续发展报告)方式披露履责信息已成为企业行为的世界性潮流。企业披露履行社会责任的信息,一方面可以促进企业与利益相关方的沟通交流,向社会公众和投资者传递企业具有社会责任感的信号,提升企业品牌价值；另一方面,政府和公众可以对企业履行社会责任实践活动及取得的社会绩效进行评价,从而实施更有效的监督管理。但目前我国自愿性披露社会责任报告的企业还很少。近年来,我国政府有关部门及行业组织相继出台了一系列关于上市公司社会责任信息披露法律、规章和行业指引,要求上市公司主动承担社会责任、披露履责信息,这标志着我国上市公司社会责任信息披露开始由自愿性披露逐步向强制性披露过渡,表明我国上市公司社会责任发展正走向规范化轨道。基于这种制度背景,本文对我国上市公司社会责任信息披露问题进行了研究。
本文采用了规范研究和实证研究结合的方法。在实证研究部分,本文选取沪市A股207家上市公司披露的2008年度社会责任报告为样本,对上市公司社会责任信息披露现状进行了研究,分析其积极作用和存在的问题；然后对上市公司社会责任报告信息披露的价值相关性进行了实证检验,分析了上市公司社会责任信息披露的市场反应及资本市场的需求问题。在规范研究部分,本文主要明确界定了企业社会责任的观念框架,阐述了企业社会责任信息披露的理论基础；然后借鉴国际标准和国外企业社会责任信息披露经验,并结合我国有关企业社会责任信息披露的规范和指引,构建了我国上市公司社会责任信息披露指标体系,最后提出建立完善中国上市公司社会责任信息披露机制建议。
本文的结构体系分为八章,各章主要研究内容如下:
第1章“导论”。本章主要阐述了研究背景和研究的意义,研究内容、框架和研究方法,以及研究的创新与不足。
第2章“文献回顾”。本章对国内外关于企业社会责任信息披露相关的研究成果进行了文献回顾。
第3章“企业社会责任信息披露一般理论”。本章主要阐述了企业社会责任概念、信息披露概念及企业社会责任信息披露理论基础等内容。首先,本章明确界定了企业社会责任是对利益相关者的责任,企业的利益相关者主要包括股东和投资者、债权人、员工、客户、供应商与合作伙伴、社区、政府及环境资源等；企业社会责任的内容包括经济责任、法律责任和道德责任,并从经济学视角、政治学视角、利益相关者视角、合法性视角等维度阐述了企业社会责任的理论基础；其次,对信息披露概念分类级与公司治理发关系进行了研究；最后,从需求理论、决策理论、委托代理理论和信号传递理论等视角探讨了企业社会责任信息披露的理论基础。
第4章“中国上市公司社会责任信息披露现状分析”。为了强化上市公司社会责任意识,满足政府部门和公众了解上市公司履行社会责任的信息需求,我国政府有关部门和行业组织先后发布了一系列关于企业社会责任相关法律规章及行业指引,要求上市公司履行社会责任,披露履责信息。基于此制度背景,本文选取沪市A股207家上市公司发布的2008年度社会责任报告进行分析研究。通过分析发现,总体来看,我国上市公司社会责任信息披露体现了利益相关者的披露导向,兼顾了经济目标和社会目标；但也存在很多问题,突出表现在:一是缺乏规范性,选择性披露现象严重,只披露“好消息”,不披露“坏消息”；二是定性描述信息多,定量披露信息少,缺乏可信度；三是多数社会责任报告内容空洞、泛泛而谈,缺乏行业特色,反映出一些上市公司管理层社会责任淡漠,对社会责任信息披露工作不重视,导致上市公司社会责任报告信息披露质量和信息含量都较低。
第5章“中国上市公司社会责任信息披露市场反应的实证分析”。本章对上市公司社会责任报告披露的社会责任信息的价值相关性进行了实证检验。通过对沪市A股207家上市公司发布的2008年度社会责任报告披露的社会责任信息与股价之间的相关性进行总体和分行业回归检验分析,总体回归结果显示市场对上市公司披露的对股东承担的经济责任信息和对投资者履行的责任信息反应灵敏,对员工、政府、社区、环境等非经济责任信息反应不灵敏；分行业回归结果显示,多数行业上市公司披露的经济业绩信息与股价之间存在显著相关性,但大多数行业上市公司披露的对员工、政府、投资者、客户与社区环境等利益相关者履行的非经济责任信息与股价相关性不显著,表明目前我国资本市场关注的仍然是经济业绩,对社会业绩信息还不是很关注。这一方面说明目前我国企业社会责任发展较为缓慢,投资者和公众的社会责任意识还有待于提高；另一方面说明社会责任报告披露的信息含量低,资本市场需求不强。
第6章“企业社会责任信息披露的国际经验”。本章主要介绍了一些国际组织关于企业社会责任信息披露的标准和原则,并以法国、美国、英国和德国四国为例,介绍了国外企业社会责任发展及其信息披露的经验,以期对我国企业社会责任报告的完善有所借鉴。
第7章“构建中国上市公司社会责任信息披露指标体系”。针对目前我国上市公司社会责任信息披露缺乏规范指引、信息披露质量和信息含量都较低的现状,本章以企业社会责任信息披露目标为起点,探讨了上市公司社会责任信息披露目标、原则、内容及披露方式等基本理论,构建我国上市公司社会责任信息披露指标体系,希望对完善上市公司社会责任报告信息披露有所益处。
第8章“建立完善中国上市公司社会责任信息披露机制”。企业社会责任不是企业的独角戏,需要全社会的共同参与。为强化上市公司和公众的社会责任意识,规范上市公司信息披露行为,提高市场对社会责任信息的关注度,本文提出从完善企业社会责任法律制度、加强政府监管和行业自律管理、建立第三方审计制度三方面来建立完善我国上市公司社会责任信息披露机制的建议。
本文的研究结论是:(1)目前我国上市公司社会责任意识淡漠,对社会责任信息披露工作不重视,随意性、选择性披露现象严重,只披露“好消息”,不披露“坏消息”,没有体现充分披露的原则；(2)当前我国资本市场对上市公司社会责任信息披露还不是很关注,这一方面说明目前我国企业社会责任发展缓慢,投资者和公众的社会责任意识还有待于提高；另一方面说明相比于财务报告、董事会报告等年报信息,社会责任报告披露的信息含量低,或者说没有体现更多的增量信息,资本市场需求不强；(3)我国资本市场效率弱。
本文的主要贡献有:(1)选择中国上市公司社会责任信息披露从自愿性披露向强制性披露过渡的时点,以沪市A股上市公司中207家公司发布的2008年度社会责任报告为研究样本,对上市公司社会责任信息披露现状进行了详细、深入的研究,分析了其积极效应和存在的问题,指出当前我国上市公司社会责任信息披露质量低的因为在于缺乏规范指引；(2)探讨了上市公司社会责任信息披露的目标、原则、内容和披露方式,构建了上市公司社会责任信息披露指标体系,为完善中国上市公司社会责任信息披露做指引；(3)提出从完善法律规范、加强政府监管和自律管理、以及建立第三方审计制度三方面建立完善中国上市公司社会责任信息披露机制的建议。
本文存在的不足是:(1)本文对我国上市公司社会责任信息披露现状和价值相关性进行实证分析时,只选取了沪市上市公司发布的社会责任报告,没有包括深市上市公司:
(2)对我国上市公司披露的社会责任信息市场反应进行实证分析时,由于企业社会责任的难以计量特性,相关数据的采集存在一定难度,故回归时的数据并非完整、精确的数据,只能选择具有代表性的替代变量相关数据进行检验；(3)本文对我国上市公司社会责任信息披露理论做了初步研究,上市公司社会责任信息披露理论体系的完善还有待于进一步深入研究。