【摘 要】
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以技术推动经济发展已成为当前中国发展的主题,科技型中小企业是其中的一股重要力量,却往往因“融资难”问题限制了自身的发展。解决这一问题的一个思路,是从生命周期角度出
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以技术推动经济发展已成为当前中国发展的主题,科技型中小企业是其中的一股重要力量,却往往因“融资难”问题限制了自身的发展。解决这一问题的一个思路,是从生命周期角度出发,分析科技型中小企业在不同阶段的企业特征、融资需求和融资现状,并针对性地提出具有实务性、动态性、发展性的融资策略。本文通过文献梳理和研究,了解了当前企业生命周期理论和科技型中小企业融资问题的研究现状,并确定了企业生命周期的划分方法和融资效率评价方法。接着,对适合于科技型中小企业的新型融资模式做了系统性的介绍,包括互联网融资、知识产权质押融资、VC/PE融资、集群融资与供应链融资四种模式。然后,通过数据包络分析法对科技型中小企业的融资效率进行评价,明确科技型中小企业在初创期、成长期、成熟期、衰退期的融资特征与差异。之后,针对不同的生命周期,为科技型中小企业匹配融资策略。最后,指出了本研究的不足之处和未来的研究方向。本研究通过定性分析和定量分析结合研究发现:初创期企业应以生存为首要目标,以互联网融资和集合融资作为突破口,采取多样化的融资方式,并进行长期的规划和考量;成长期企业应通过融资提高企业的管理水平,并做好股权和债权融资的比例设计,为之后的融资打好基础;成熟期企业应注重融资使用效率的提高,提高单位资金的产出,并重点进行企业的转型与变革,为新的生命周期到来做好准备;衰退期企业应采取防御型的融资策略,采取变卖和剥离的方式获得内部融资,提高资产质量,以获得企业重生的机会。
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