论文部分内容阅读
本研究报告在考察黄金在货币金融体系中地位演变的基础上，剖析了当今世界上黄金储备对各国的重要性，提出中国应扭转黄金储备偏少的现状、增加国家储金。报告特别对目前中国超额储备外汇的状况进行了分析，建议政府将部分外汇储备直接用于增加国家黄金储备，并另外拿出部分外汇储备转化为民间藏金，注重发挥民间藏金对国际储备的替代作用。报告还在对国际黄金价格走势及其规律的分析、总结的基础上，对加强中国黄金储备的流动性管理提出了对策和建议。
本报告分如下八章。
第一章:在概述本课题背景的基础上，对课题研究的基本内容、预期目标及国内外相关研究的现状进行了介绍，并对课题的意义及基本研究方案进行了说明。
第二章:回顾了黄金在货币金融体系中的历史地位、黄金储备地位的演变并进行了黄金储备的国际比较，指出了黄金非货币化时期黄金储备的现实意义。报告认为，黄金本身固有的价值实体是充当货币的最好材料，但由于黄金产量跟不上世界商品生产和交换的需要，黄金非货币化是必然趋势；黄金的货币职能在非常时期仍能充分发挥作用，因而黄金仍是各国国际储备的重要组成部分。黄金作为一种能突破地域和时空阻隔的国际公认资产，加之其具备特有的流通性和变现性，使得黄金储备在稳定国民经济、抑制通货膨胀、提高国际资信等方面有着特殊作用，特别是可保证国家在发生危机时拥有更大的自主权。
第三章:对中国外汇储备的增长与合理规模进行了分析，主要包括对外汇储备适度规模理论的评析、不同类型国家的外汇储备规模分析、中国外汇储备概述、中国外汇储备合理规模的选择等内容。报告认为，在目前中国超额储备大量外汇的负面影响越来越大的情况下，应将一部分外汇直接转为国家储金；另一部分外汇间接转为民间藏金，当国家急需时，再通过政策杠杆将民间藏金变为国家储金，以有效降低国家超额储备外汇的机会成本。
第四章:对中国黄金储备的适度规模及实现途径进行了探讨，主要包括中国的黄金储备现状分析、中国是否需要增加黄金储备、中国黄金储备规模的合理区间实现途径等。报告认为，现阶段确定一国黄金储备规模的合理区间应事先确定其合理的外汇储备量，然后再确定黄金储备对外汇储备的合理占比。但由于各国国情、发展阶段、市场经济发展及对外经济交往程度的不同，因此对国际储备的要求也各不相同。中国黄金储备适宜规模的选择，除了考虑国际收支状况、外债水平和外汇储备水平等一般参考因素外，还需考虑中国经济快速发展的要求。中国应把国家持有黄金储备的规模增加到国际储备额的5％-10％，国家可从每年国内新产黄金中提取以及从国际黄金市场上择机进口来增加黄金储备。
第五章;就民间藏金对中国国家储金的替代效应进行了探讨。报告认为，黄金本身不能生息、在流动性上有其自身的局限性，特别是中国现阶段正处于大规模建设发展时期，急需大量的建设资金投入，因此储备黄金也存在一个资金使用的“机会成本”问题。仅由中国国家职能部门集中储备大量的黄金以“应急”，资金占压成本太高。而民间藏金的增加对中国国际储备具有弥补和替代作用。现阶段，黄金的私人投资工具作用日益凸现，中国人均黄金拥有量与发达国家的人均黄金拥有量相比还有很大差距。中国黄金市场开放后，民间藏金增长潜力很大。增加民间藏金不仅可为居民的资产多元化开辟新渠道，同时又是增加国内黄金储备而不增加国家负担的好方法。根据有关调查数据测算，中国应在把部分外汇储备直接转为国家黄金储备的同时，还可把外汇储备额的另外5％-10％转化为民间藏金。
第六章:对国际黄金市场的发展轨迹和黄金非货币化以来国际黄金价格走势及其规律进行了剖析。报告认为，由于通货膨胀的存在和黄金具有的独特保值功能，长期中黄金价格一直呈缓慢攀升之势；黄金价格与经济景气度、股市走势等反向运动，黄金的供求变化等对黄金价格有直接影响；战争、自然灾害等突发事件及汇率的急剧变化会导致黄金价格短期内大幅波动。金价走势是这些因素叠加作用的结果。
第七章:课题对新形势下的中国国家储金的动态管理进行了探讨。报告认为，把国家黄金储备和民间藏金各提高到中国国际储备额的5％-10％，就可使中国外汇储备额的10％-20％得到合理转化，从而使外汇超额储备的压力得以大大减轻。中国应把国家储金相对外汇储备的占比控制在一个合理区间内，并通过借贷和在国际黄金市场上的直接交易等方式积极提高中国黄金储备的保值、增值水平。
第八章:对以上研究进行进一步归纳和总结，并对有关问题进行前瞻性分析。