宏观调控政策的股票市场效应研究——以房地产公司为例

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房地产业既是整个国民经济的重要组成部分,又与社会发展密切相关。它不仅推动了我国城市建设的进展和城市面貌的变化,又承担着改善和提高城市居民居住水平和质量的重要职责。因此,房地产业持续健康的发展对国家的稳定和经济的发展具有重大意义。而房地产上市公司是连接我国资本市场与房地产市场的关键纽带,在整个股票市场中占有很重要的地位,其股票价格的波动会对相关行业的实体经济产生重大影响。由此可见,房地产上市公司在很大程度上代表了我国房地产企业的发展状况与前景。国家为了抑制房地产的过热和房价的过高而出台的多项宏观调控政策,往往通过地产股对房地产市场产生影响。因此,研究我国近年来宏观调控政策对房地产上市公司股票价格的影响具有重要意义。  本文采用实证研究方法,主要分析了宏观调控政策对房地产上市公司股票价格的影响。首先从理论角度出发,概括介绍了宏观调控理论的主要内容,包括货币政策、财政政策、行政手段、法律手段等。然后详细阐述了中国房地产宏观调控政策的主要手段及演变过程,通过将其进行阶段性划分,将已有的理论融入现实问题中,作为实证研究的重要依据。在理论研究的基础上,本文利用事件研究法对我国宏观调控政策的房地产股市效应进行了实证研究,结果表明:房地产宏观调控政策会对股价产生一定的影响,但是影响的方向并不完全符合传统的经济学理论。在短期内,股市效用比较显著并具有一定的预期性,这种预期很大程度上减小了我国宏观调控政策的效果。而在长期中,宏观调控政策的股市效应并不明显。  最后结合前文的结论,本文提出了相关的政策建议:增加供给、引导需求、注重有效的保障住房建设;进行科学的税制设计;强化政策执行力度等。以期促进房地产市场的健康发展,最终促进我国国民经济和社会的全面协调发展。
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