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改革开放以来,我国大力发展工业,获取了高速经济发展的同时也损害了环境与资源。近几年我国对待环境污染与资源匮乏的态度发生了转变,绿色产业提上议程刻不容缓。绿色产业的发展离开不了资金,而绿色资产证券化作为一种新型绿色金融工具,同时具备绿色金融的特质与资产证券化的便利,在绿色产业融资方面有许多优点。在政府相关机构出台相关政策的背景下,中国的绿色ABS市场大有可为。从2016年绿色资产支持证券政策推出至2019年初,市场共发行了32只绿色ABS,总体发行规模共计368.24亿元。绿色资产证券化产品虽然近年来发展势头迅猛,但若与绿色债券相比较,市场规模还是较小,在2018年的ABS市场中,绿色ABS仅占总量的0.99%,与绿色债券相比还是差距较大。以此为背景,本文运用案例分析法,以绿色资产证券化为研究主题,以广州地铁集团2019年度第一期绿色资产支持票据(ABN)为对象进行分析。该ABN为国内首单同时具有绿色发行主体、绿色资金用途、绿色基础资产的“三绿”ABN,为实体企业特别是轨道交通行业,使用新型工具对绿色项目融资提供新思路与参考价值。本文在该典型案例的基础上,对绿色资产证券化融资模式的价值进行梳理与丰富,指出当前存在的问题,并提出相关建议。本文首先论述了广州地铁绿色ABN不同于传统金融工具之处,更多突出“绿色属性”的特点。下一步依次站在广州地铁集团此类高资质绿色企业、绿色行业中小企业、社会环境三个角度进行价值分析。第一,由于广州地铁此类绿色产业营业收入比重超过50%的优质企业会拥有更大比例的优质的绿色基础资产,且有认证为绿色发行主体的潜质,这些要素对绿色ABS价值具有放大效应。通过比对广州地铁发行绿色ABN前后财务报表的变化,并运用对比分析法对融资成本进行探究,对绿色ABS融资模式能够盘活存量资产,优化公司财务结构,开拓新的融资模式,深化节约成本等优点进行分析。第二,绿色资产证券化对绿色行业中小企业亦有价值,所具备的破产隔离机制能降低融资门槛,且可利于规范绿色中小企业的绿色产业经营,提升绿色产业投资的规范性和精准性。第三,绿色资产证券化对社会环境而言,可引导产业结构进行优化,产生更多环境效益,亦能完善绿色金融体系。在肯定了以上价值的情况下,本文亦探究了该模式当前存在的不足。绿色企业自身产业存在基础资产不丰富,现金流不均匀,合规性不足等风险;绿色ABS的相关政策与现行法律也对它有制约;由于缺乏引导,投资者参与度不足;业内信息披露也不够规范。文章末针对以上不足,分别对绿色企业、政府机构、金融机构提出了完善绿色ABS融资模式的建议。建议绿色企业努力提升企业主体绿色评级;令基础资产具备稳定现金流;处理好基础资产合规性问题。建议政府能够完善创新产品的标准制度,出台更多优惠政策;在法律层面提供绿色ABS外部增信;信息披露要求更加严格透明。建议金融机构深度介入绿色ABS融资模式并培养绿色投资者,以期助推绿色ABS融资模式的发展。