层次分析法在M企业中自创商誉价值评估的应用研究

• 作 者: 陈龙成
• 出 处: 湖南大学
• 发表日期: 2004年期
• 关键词: 自创商誉价值评估 超额收益法 层次分析法

商誉具有无形性和模糊性的特点,一直以来都是学术界讨论的焦点和难点。当下,我国市场经济发展蒸蒸日上,知识经济时代已然全面到来。在这样的背景下,企业并购案例愈来愈多,商誉价值评估的公允性也显得格外重要。当下,各种被人们所忽视的非物质因素对企业的竞争力影响越来越大,并最终影响到企业自创商誉,比如管理效率、稳定的客户资源等。现实要求企业加强对商誉的评估和确认。因此,提升商誉评估结果的公允性的探讨具有一定的现实意义。本文在较系统地回顾关于商誉性质与其价值来源、商誉确认和商誉评估方法相关研究的基础上,以三元理论、企业资源理论为理论指导,对商誉的性质和价值来源进行了深入探讨,分析了当下商誉价值评估的难点和基本特征。然后本文介绍了传统商誉价值评估的两种方法——超额收益法和割差法,通过对比和分析,在肯定超额收益法相比割差法更加合理的同时,深入分析了超额收益法评估商誉价值存在的固有弊端,即没有考虑到商誉的同行业比较,也忽视了商誉的具体构成因素对商誉价值评估结果、对企业治理的影响,这都影响了商誉价值评估的合理性和公允性。针对这个问题,本文建议引入层次分析法,针对案例M公司行业特性,改进商誉因素构成体系,通过商誉综合修正系数对传统商誉评估方法的评估值得出的结果予以调整,从而实现商誉价值的同行业模糊比较,以期提升商誉价值评估结果的准确性和合理性。