我国企业债券定价的相关问题分析与策略选择——以电力企业债券为例

• 作 者: 吕建平
• 机 构: 北京大学
• 出 处: 北京大学
• 发表日期: 2005年期
• 关键词: 企业管理 融资渠道 债券定价 可持续发展

企业债券作为一种日趋成熟的融资工具，在我国企业筹集资金方面发挥着越来越重要的作用。电力企业由于资产规模大、投资需求大、且资信较好，在资本市场发行债券直接融资不仅是电力企业有效的筹资渠道，而且有着广泛的投资群体。如何科学合理地确定企业债券的价格，是控制发行人融资成本、满足投资者需求的主要环节，也是影响企业债券市场发展的关键因素之一。　　本文全面回顾了我国电力企业债券市场的发展历程，剖析了企业债券定价及其管理中存在的主要问题，对企业债券定价的影响因素进行了研究，对各种定价方法作出了比较和分析。并以电力企业发债的实际案例详细说明了我国企业债券定价的具体方法、有关模型和管理流程，介绍了近期我国债券定价方面的创新实践，推荐了国外债券定价的成功经验。文章最后，结合我国债券市场和电力企业的实际情况，提出了改进企业债券定价管理、促进企业债券市场发展的相关建议。　　本文将定性分析与定量分析相结合，将理论研究与实证分析相结合。既有理论阐述，也有模型推算;既有个案研究，也有系统总结。文章结合我国电力企业发债的实践，借鉴了国外的成功经验，有针对性地提出了改进企业债券定价管理的建议，对于指导企业发行债券实际工作，以及促进债券市场的进一步发展，都具有积极的意义。