【摘 要】
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20世纪90年代以来流入新兴市场国家和地区的国际资本迅速增加,并对新兴市场经济体产生了深远影响,为其经济高速增长做出重要贡献的同时也为其带来了监管难题和经济波动的潜在威
【出 处】
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中国科学院研究生院(本部) 中国科学院研究生院 中国科学院大学
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20世纪90年代以来流入新兴市场国家和地区的国际资本迅速增加,并对新兴市场经济体产生了深远影响,为其经济高速增长做出重要贡献的同时也为其带来了监管难题和经济波动的潜在威胁。把握新兴市场国际资本流动的关键动因,对于我国这一重要新兴市场成员更好地利用外资,并应对近期爆发的全球金融危机有着重大的参考价值和借鉴意义。
本论文首先分析了关于国际资本流动动因的研究文献,在国内外理论及实证研究的基础上建立了本文资本流动动因分析的基本框架,之后对新兴市场13个样本国家进行了面板数据模型的实证分析。实证检验结果显示,本国和发达国家的经济发展水平均对新兴市场的资本流动起到重要的拉动和推动作用;贸易开放度、金融深化、市场风险等新兴市场资本流动的环境指标也是重要驱动因素;预期变量的作用亦不可忽视。在此基础之上,本论文对新兴市场资本流动的两种重要类别——直接投资和证券投资分别进行了动因分析,研究表明不同资本流动形式的驱动因素之间存在显著的差异。
基于亚洲和拉美新兴市场的直接投资和证券投资在发展趋势和特点上存在异同,本论文又分区域建立面板,通过对比研究的方法,运用静态面板和动态面板模型,找出了不同新兴市场的资本流动动因。
最后,结合新兴市场资本流动动因研究的成果,本论文针对当前我国资本市场开放形势下如何利用国际资本并进行合理监管,提出了相关的政策建议。
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看了去年十二月三十一日《无锡日报》周末青年版,有面目一新之感,经过仔细琢磨,觉得这个专版具有这样几个特色。一是编排形式别具一格。这个专版有选择地宣传了五个新闻人物