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随着经济环境和谐共生的重要性日益凸显,大多数企业的社会责任意识普遍提高,其中慈善捐赠备受企业追捧,尤其家族企业出于社会情感财富保全目的更加重视这项活动。家族企业与其他企业的区别在于是否家族涉入,“新常态”宏观经济背景下,面临“接班窘境”加之“经济困境”,家族内部不是总能找到合适的管理人才,引入外部职业经理人可能帮助家族企业摆脱困境。家族的金字塔持股或交叉持股方式容易导致大股东侵占中小股东的利益,损害企业价值。由此,家族企业中可能同时存在两类代理成本,即股东与管理者之间的代理成本、大股东与中小股东之间的代理成本。家族企业本身热衷慈善事业,如果存在以这两类代理成本为代价的企业捐赠现象,将不利于自身发展的可持续以及社会情感财富的保护。因此,在检验家族涉入程度对企业捐赠影响的同时探索家族企业中代理成本对企业捐赠的影响对于优化家族企业的慈善捐赠机制显得尤为重要。本文以社会情感财富理论、委托代理理论、慈善捐赠动机等理论基础提出相关研究假设。以企业实际捐赠金额衡量捐赠水平,以家族所有权比例、高管家族成员占比、家族参与管理代数来衡量家族涉入程度,以管理费用率、资金占用水平分别衡量两类代理成本。本文选取A股民营上市公司中585家家族企业2013年至2018年的相关数据采用Tobit模型进行回归分析,发现家族所有权比例越高,企业捐赠越多;高管家族成员占比越高,企业捐赠越多;家族参与管理代数与企业捐赠正相关但不显著。两类代理成本对企业捐赠均显著正相关,即股东和经理人之间的代理冲突越严重企业捐赠越多,大股东与中小股东之间的代理冲突越严重,企业捐赠越多。以上结果说明虽然家族企业为追求社会情感财富不太重视经济目标,但始终专注于发展的可持续、希望实现永续经营,而存在以代理成本为代价的企业捐赠问题打破了这种平衡。根据本文的结论,提出以下政策建议:推进家族企业经济发展,规范外部市场环境约束经理人行为;完善企业捐赠的财务保障机制,缓解代理问题所引发的慈善捐赠问题;正视家族代际传承和企业转型问题,制定完善明确的继任计划;推进家族企业主流研究,加强家族企业发展的理论指导;推进企业社会责任立法,落实中小股东等利益相关者的权益保护。