【摘 要】
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在现代企业制度下，委托-代理关系的产生及其冲突使得激励问题成为公司治理的核心问题。随着上市企业股权激励管理办法等相关法案的推出，我国上市企业治理结构得到进一步完善，越
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在现代企业制度下，委托-代理关系的产生及其冲突使得激励问题成为公司治理的核心问题。随着上市企业股权激励管理办法等相关法案的推出，我国上市企业治理结构得到进一步完善，越来越多的上市企业已经或即将采用股权激励。在现有股权激励机制下，上市企业的高级管理人员能否为企业创造出较高的绩效，以及进行盈余管理是为了提高企业的绩效还是为了私人利益的最大化进而损害了企业的绩效。因此研究上市企业股权激励对盈余管理和企业绩效的影响具有重要的理论价值和现实意义。论文是在相关文献的基础上展开研究的，首先对高管股权激励与盈余管理以及股权激励与企业绩效的影响关系进行了分析并提出研究假设，其次，通过对2007-2011年沪、深两市制造业A股上市企业的数据的收集和筛选，并运用EXCEL表格和SPSS统计分析软件，以及OLS回归分析方法对样本企业的相关数据进行分析。以所有高级管理人员的持股比例作为高管激励程度的代理变量、以修正的横截面Jones模型计算出的可操控性应计利润的绝对值作为衡量上市企业的盈余管理程度以及以企业的财务指标总资产利润率(RoA)来作为企业绩效的代理变量，研究了股权激励与盈余管理以及股权激励与企业绩效之间的关系；最后根据实证分析结果和我国企业股权激励方面存在的问题提出相关的政策和建议。通过研究发现：1）第一大股东持股比例越高企业进行盈余管理的程度越高，但与企业绩效之间的关系不显著；2）高管的持股比例与企业绩效呈倒“U”关系，但对盈余管理程度的影响不显著；3）企业层面相关因素和企业的财务指标对企业的绩效和盈余管理程度有一定的影响；4）建立合理的业绩指标和激励机制能够促使高管人员进行恰当的盈余管理，从而有利于企业绩效的提高。
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