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在经济全球化的大背景下,市场竞争愈发激烈,科学技术与创新水平已经成为衡量企业经营能力的标准,是企业内部发展的驱动力。科技创新能够帮助企业提升核心竞争力,是企业焕发活力的源泉。越来越多的企业通过并购来获得知识、技术与创新资源,并购已经得到许多企业的青睐。同时,并购在为目标企业提供资金的同时,也为收购企业提供了获得新技术、储备研发人才以及企业其他稀缺资源的捷径和渠道。也正因为如此,企业间的并购活动也越来越频繁。有学者认为并购是企业通过外部购买获得新技术的重要渠道,可以作为企业内部研发的替代或者补充,进而提高收购方的企业绩效。研究者认为在并购前对并购绩效决定因素的分析调查是重要的。并购前阶段影响并购绩效最具有决定性的因素是企业选择合适目标的能力。主并方的技术和吸收能力决定了它选择和整合目标的能力,企业可以通过组织学习活动建立起这些能力。March（1991）认为有两种组织学习战略—探索型战略和利用型战略。探索型战略包括对新知识的探索而利用型战略包括对现有知识的精炼和拓展。虽然对于探索战略和利用战略彼此是正交项的两端（如组织行为可以同时并存的两个不同维度）还是连续统（如连续统的两个呈相互排斥关系的端点）存在争论,但是March’s（1991）认为他们是连续体的两端这一观点被广泛接受[1]。研发活动是组织学习的主要动力,因此,本文认为企业在一定时间段内必定会选择探索型研发活动或利用型研发活动其中的一种。本文将在探索和利用方面的研发投入分别定义为探索型研发投入和利用型研发投入。而进行探索型研发投入的企业则称为探索型企业,进行利用型研发投入的企业则称为利用型企业。既然并购能够作为获得新技术的手段,那么并购前进行研发投入又有多少意义呢?并购前进行不同类型的研发又会对并购后的企业绩效产生什么样的影响呢?R&D投入、发明、企业并购对企业绩效的影响是近几年研究的热点,已有研究从不同角度对此进行有益探讨,但鲜有文章实证检验并购前企业的R&D投入及其类型对企业绩效的影响。本文对此进行专门研究。本文通过把研发投入分为不同类型,并重点分析并购前探索型研发对企业绩效的影响。本文在企业行为理论、资源基础论以及知识溢出效应理论的基础上,探讨技术研发的类型（即探索型研发和利用型研发）和研发投资的时间（即并购前和并购后）对企业并购后绩效的影响。本文通过对221个样本企业的面板数据分析,发现企业并购前的R&D投入对并购后企业绩效有积极影响,并购前是探索型企业对并购后公司绩效有积极影响。研究还发现并购前探索型企业的R&D投入对并购后公司绩效影响不显著。