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矿业投资受到包括市场因素、环境因素以及地质储量等许多不确定的因素的影响。传统的净现值方法对矿业投资项目的评价，忽略了项目的不确定性因素对投资价值的影响。本博士后研究工作报告在结合传统评估方法的合理内核的基础上，吸收现代金融工程理论的最新研究成果，应用实物期权思想，建立矿业投资决策的期权定价模型，力求反映矿业投资决策的理论研究与实际工作的最新进展。其主要研究内容有：
一是对矿产资源的属性、价值和矿业投资环境进行了系统的分析。论述矿产资源价值成因；分析矿产资源价值的地租理论、均衡价格理论、影子价格理论和边际成本理论；将矿产资源的勘探和发现引入到最优耗竭理论，建立了矿产资源最优利用模型，获得了资源最优利用条件。
二是系统研究矿产品价格行为模式。指出矿产品价格的波动具有一定的随机性，表现为短期波动遵循维纳过程，长期运行过程可用均值回归过程来描述；实证研究了矿产品价格的波动率和回弹速度；应用蒙特卡罗技术，模拟矿产品的短期价格和长期均衡价格波动。
三是系统分析矿业投资决策的净现值模型。应用现金流量分析收益额；给出确定收益率的三种方法：利用比较规范符合实际的上市公司报表数据统计得出行业净资产收益率和社会净资产收益率，以资本资产定价模型和套利定价理论为基础的风险调整方法确定行业净资产收益率，采用加权平均资金成本确定投资收益率；考虑不确定性，采用均值回归预测模型模拟矿业项目服务年限内可能的矿产品价格波动，将其模拟结果用于净现值的计算。
四是建立矿业投资的实物期权模型。在矿产品价格和矿床地质与储量不确定性环境下，即同时存在市场风险和非市场风险条件，根据实物期权思想，遵循标准的金融期权定价过程，建立了预查、普查、详查等各勘查阶段和开发阶段的矿业投资决策模型，以及生产阶段的开采价值模型，并给出了应用案例。