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近年来，我国的文化产业发展进入了黄金时期，其中互联网及手机游戏行业伴随着移动互联网的快速发展，拥有了广阔的市场。2014年互联网及手机游戏行业出现了一系列并购重组的案例，而且这些并购都显现出了“高溢价”的特征。本文主要希望利用对文化产业内高并购溢价的原因的分析，整理出行业内良好的发展经验，然后为本行业进行并购重组奠定坚实的理论基础。另外，文化传媒行业是“轻资产”运作为主要特点的公司，上述公司在并购重组的时候通常展现出和一般“重资产”运作公司与众不同的特点，上述区别一般是被并购资产的估值和定价的差异。展现“轻资产”公司在并购中其估值以及定价过程中的主要特点是本文的期望所在，然后全面的为公司并购重组提供依据。 本文重点探究中文传媒并购智明星通的高溢价的根源，然后探究高并购溢价后面的公司定价和估值难题。分析一般从下面结果部分进行:(1)从自创商誉的会计确认分析，重点探究现在商誉会计确认要求对财务信息品质的作用;(2)从资产评估层面分析，重点探究报表之外的无形资源也就是自创商誉有什么，其是怎样开展资产测评的，上述“轻资产”运作公司在评估的时候展现出特点是什么，与评估价值有关的原因是什么;(3)从并购的协同效应层面进行分析，重点探究中文传媒并购智明星通的原因有哪些、并购之后给中文传媒造成怎样的后果，从财务以及经营协同效应两部分进行分析;(4)从风险管理角度进行分析，探究中文传媒怎样利用对应的风险处理方式来减少并购溢价的各种风险，包含业绩对赌、并购后的工作整合等。 本文采用案例研究的方法，从收购方和标的企业内部入手，查阅和搜索相关数据和资料，并对资料和参考文献进行深刻的剖析，对中文传媒并购智明星通产生高溢价的原因进行深层次的研究，并归纳总结出文化产业间易产生高溢价的原因。从自创商誉的会计确认、资产评估等不同的层面对并购溢价的出现原因进行全面完善的探究。利用溢价原因的分析对公司并购里面的资产估值和定价问题进行深入的探讨，之后找到高效的处理建议。