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随着我国市场经济的发展、经济实力的增强及人民生活水平的提高,国内对保险的需求日益变多,保险行业尤其寿险行业,前景越发光明。自1982年复业以来,我国寿险业得到迅猛发展,保费收入急剧上涨,保险资金规模不断扩大,但我国寿险业长期以来处于垄断经营模式,粗放式经营,效率低下,市场竞争意识不强,竞争能力不高,保费收入高速增长与资金运用低效率之间矛盾突出。尤其加入WTO后,寿险市场全面放开,外资寿险企业不断入驻,寿险市场竞争日益激烈。而且越发激烈的市场竞争,导致寿险企业的经营利润重点来源变为利差,企业的竞争重点逐渐转为资金运用能力的竞争,寿险企业的经营效率核心表现为寿险资金能否得到有效配置。因此研究寿险主体资金运用效率,比较分析中资寿险企业和外资寿险企业效率差异,进一步探索影响效率的因素并提出提高资金运用效率的途径具有重要意义。本文在相关理论研究基础上,一方面利用关联两阶段DEA模型,将寿险资金运用过程分为资金筹集阶段和投资运用阶段两个前后关联阶段,测算2009年~2014年我国寿险企业资金运用效率及子阶段效率。另一方面利用Tobit模型分析影响我国寿险资金运用效率的因素,寻找提高效率的途径。研究发现:我国寿险企业普遍存在资金运用效率低下现象,尤其投资运用阶段。通过比较发现,中资寿险企业筹资效率高于外资,外资企业投资效率高于中资,随时间推移两者差距逐渐缩小。利用Tobit模型计量分析发现:公司规模,人力资本,公司成立时间及投资主体对我国寿险企业资金运用效率存在影响。其中,对筹资效率存在影响的因素有:公司规模、成立时间、市场份额和投资主体;对投资效率存在影响的因素有:公司规模、市场份额、人力资本、是否有资产管理公司。