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在我国国际收支经常项目和资本项目持续顺差的背景下,不同的汇率政策选择会对宏观经济产生不同的影响。本文分别在浮动汇率制度下和固定汇率制度下,对外汇市场、货币市场、产品市场、劳动力市场的一般均衡进行分析,从而得出不同的汇率制度对宏观经济的影响。通过本文的分析,可以发现,无论采用固定汇率制度、浮动汇率制度抑或介于两者之间的中间汇率制度,都难以从根本上化解外汇持续流入对宏观经济带来的不良影响,至少在一个中短期时间内如此。也就是说,无论是采用固定汇率还是采用浮动汇率,前期由于国外需求所增加的就业机会,都会由于之后实际汇率的下降,即人民币的实际升值而再次丧失。只不过两种汇率制度下,宏观经济的变化过程有所不同。
在浮动汇率制度下,由于名义汇率的下降,造成人民币升值,最终导致出口减少,工人失业。而在固定汇率制度下,虽然名义汇率固定不变,但是由于通货膨胀的产生使得实际汇率下降,最终也造成出口减少,并出现结构性失业。
基于此,本文认为,汇率制度的选择不足以解决我国当前的宏观经济问题,甚至不是解决问题的关键,而更应该结合产业政策、收入分配政策等多种手段来解决。
具体来说,如果我国商品在人民币实际汇率下降,即人民币实际升值之后,仍然能在国际市场上具有竞争力,也就是出口不减少,或者说如果国内企业能够掌握定价权,国外消费者愿意用更高的价格消费我国商品,那么就不会造成失业。这就需要将人民币升值带来的出口成本压力转化为企业改造资源配置、加强内部管理的动力,并推动国内外投资转向高附加值产业,改变长期以来单纯依赖低廉价格取胜的倾向。
而另一方面,如果人民币实际升值之后,出口减少,但是国内消费需求能够增加,把原本用于出口的产能在国内消费掉,那么也同样不会造成失业。而要实现这一点,需要在两个方面进行改进:一是扩大内需,增加国内需求；二是提高企业跟随需求变化而调整产品结构、特性的能力,也就是随需应变的能力。