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本文试图通过梳理我国报业集团上市的背景和方式，分析报业上市的利弊，比较海外报业上市的主要特点，结合我国特有的媒介环境，理性分析我国报业倾向于上市融资的原因以及面临的困难。同时，结合我国报业集团上市的运作特点，提出了报业上市需注意的问题并提出相关建议。更重要的是提醒准备上市的报业企业必须理性看待报业上市问题，避免盲从和盲目。希望对于急于厘清上市思路、突破现有难题的报业企业有所帮助。 一、中国报业上市是当前形势及行业发展的需要 改革开放以来，中国报业经济取得了举世瞩目的快速发展，报业市场也得到空前巨大的扩展。但与国外发达的传媒业相比，实力差距还很悬殊。虽然现在外资只获准进行国内传媒业一些边缘业务，但其利用资本优势逐渐布点，从传媒业的下游影响上游并迂回进入核心业务的态势正在显现出来。我国报业要完成占领受众市场与舆论阵地这项伟大任务，就必须在激烈的传媒竞争中站住脚跟，必须在短时间内做大做强，这就需要大量资本的投入。 二、中国报业上市的背景 2002年，中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》中，将“传播与文化产业”确定为上市公司的13个基本产业门类之一。2002年7月2日，新闻出版总署印发《关于贯彻落实（关于深化新闻出版广播影视业改革的若干意见）的实施细则》的通知，打破了传媒投资的只允许“国有资本”进入的限制，拓宽了传媒投融资渠道。2003年12月31日，国务院颁发了《文化体制改革试点中支持文化产业发展的规定》和《文化体制改革试点中经营性文化事业单位转制为企业的规定》两个重要文件，细化了各类资本进入传媒的具体细则。2006年1月，中共中央、国务院颁发了《关于深化文化体制改革的若干意见》，明确划分了文化副业和文化产业的范围和界限，首次允许转制为企业的文化单位，可以吸收部分社会资本，进行投资主体多元化的股份制改革。2010年8月25日，中国新闻出版总署署长柳斌杰日表示，中国目前已完全放开地方报纸、出版集团乃至出政府主管的新闻网站在国内外上市，所有已上市的报纸、出版集团及新闻网站的股票都可自由买卖。非时政类报刊都要完成改型转制的任务，要进一步加强内部机制的转换，把内部的发行、印刷、广告、经营部分剥离开来，组建成为公司面向市场经营。 三、中国报业上市的现状 我国上市的报业公司，注入的资产基本上是两部分，一是媒体的广告、发行、印刷经营业务，二是专业性媒体的主要经营权和收益权。尚未实现整体上市。上市形式主要是买壳或借壳，上市募集资金投向主要用于发行、印刷设备和传播设备。传媒上市公司多以传媒概念股入市，但新拓展的业务基本无传媒概念，上市融资的钱也没有理想的投资渠道。无论是募集的资金还是注入的资产，规模都比较小;上市资产都不是国内的主流报业或报业集团的主要业务。只是规模不大的报业单位或集团内部的小部分业务，而代表中国报业主流的党报媒体整体上市还无一例。众多周知，所谓传媒经营性业务都需要依托传媒内容、传媒平台来展开，而这些核心环节和功能却被安排在改制企业之外。 报业上市后，也遇到了一些问题和困难。从经营层面讲，多数传媒股业绩不佳。对其主业发展带动力不明显。如何保持盈利能力是传媒上市企业最大的难题。 四、上市的利与弊 上市的有利因素主要包括:1.报业集团可以筹得大量自有资金;2.可以优化资源配制;3.建立有效的激励机制;4.利用股市对企业业绩进行客观评价。 上市的不利因素主要包括:1.对业绩的要求可能导致管理人员注重短期效益，而忽视再投资和长远发展;2.公司上市必须遵守有关法规，受到严格条件限制，因而筹资准备时间较长而且成本较高;3.报业企业可能会因追求股东价值最大化而忽视社会责任;4.根据证券监管机构的要求进行信息披露，可能会泄露部分商业秘密;5.税收损失。 五、对中国报业上市的操作建议 对于急于上市的报业企业来说，必须做好以下几方面的工作: （一）必须跨越流程障碍。合理解决转企改制、前置审批、上市成本以及股权悖论等问题; （二）突破关联交易的瓶颈。最主要的是要实现整体上市; （三）转变报刊发展方式。改变经营组织结构、提高管理水平。同时合理利用股票激励员工; （四）建立合理的产权制度。可参照黄金股制度、管理股和普通股制度以及A、B股制度合理确定股权比例; （五）必须突破体制障碍。首先要理顺管理架构，在坚持属地化管理体制、服从当地行政管理的前提下，充分利用报业资源发展与自己产品相对应的相关产业。其次要制定协调、统一的发展规划和产业政策，从管理体制和政策规划上打破行业壁垒和条块分割，打破部门所有制和地方保护主义，促进报业资本运营规范发展。此外，还要推动媒体进行规范、科学的产权改革，组建以国有资产为主导、社会资金积极参与的股份制公司，明确界定产权关系，促进内部结构合理化; （六）选择合理的上市方式;除了IPO和借壳上市的方式外，以传媒控制资本，通过培养新的上市项目的方法，或许也值得借鉴; （七）解决一系列现实困难。如集团存续、人员分流与身份转换、相关税费减免以及人才培养和中介费用等问题。 综上所述，资本经营是中国报业未来发展的核心经营方式，而上市又是资本经营的典型形式和标志。然而具体到某个报业集团上不上市，何时上市，用什么资产上市，用什么形式上市，需要审时度势。这取决于上市的外在环境和自身条件，即市场的成熟、开放程度和自身的发展规模、.经济实力、盈利能力和战略目标。上市不是唯一，也不是经营的全部。纵观大部分研究报告和理论分析，对于现在的报业上市热，更多的是给出各种各样的解决方案，至于是不是有效，则无法给出答案，很少有“泼冷水”的理论让报业集团冷静下来客观思考到底是不是需要上市，上市之后做什么？报业集团的发展与扩张不在于上不上市，更不在于上市的先后，条条大路通罗马，没必要都去挤独木桥。报业集团更应该看准方向，定好目标，确定自己的发展道路，做出理性的经营战略决策。