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便利收益是影响商品期货定价的重要因素，也是造成商品期货期货升水现象的主要原因。本文对郑州商品交易所的六种商品期货品种棉花、强麦、早灿稻、白糖、菜籽油、PTA的2005-2011年日便利收益率进行了统计分析，并基于便利收益的理论研究进行了相关实证检验。文章从储存理论出发，阐述了便利收益的影响因素和定价过程中的期权性质。在实证部分，结合国内外相关文献研究方法，选取一定的方式确定期货价格、现货价格、无风险利率时间序列，计算出郑州商品交易所的商品期货便利收益。 通过对数据的基本统计特征得到:所研究的25个商品期货便利收益序列不服从于高斯正态分布;绝大多数便利收益序列不存在单位根过程，呈现出平稳性;便利收益日序列存在强烈的相关性。基于数据特点，本文将不同的便利收益序列设置为相应的自回归过程，并且将模型残差设定为广义误差分布。在实证分析中，所考察的便利收益序列通过 GARCH(1，1)模型检验在1％显著性水平下存在异方差性;同时，便利收益价格和现货价格波动率呈现出显著的正相关关系，表现出一定的期权特性。文章还得到条件异方差模型能够较好的消除数据波动聚类效应和自相关性，并且涉及便利收益到期效应和期限结构等内容。